Apesar de as estimativas baseadas em modelos sobre onde o Banco Popular da China deve fixar o USD/CNY não variarem muito, o PBOC fixa o USD/CNY consideravelmente mais baixo. As autoridades chinesas parecem buscar um renminbi mais forte, observa o analista de FX da ING, Chris Turner.
USD/CNY pode testar 7,13
Por que isso acontece? Um renminbi mais firme pode sinalizar, para o mercado, que há “um adulto responsável na sala” ao tratar da política cambial — um movimento para elevar o renminbi no cenário financeiro internacional. Também cria um ambiente mais receptivo ao capital internacional. Investidores globais continuam com posições excessivamente pesadas em mercados emergentes, com a China representando peso significativo em decisões.
Conforme Lynn Song, economista da ING para a Grande China, observa: “Um CNY mais forte ajudará a preservar o poder de compra das famílias em um momento em que estimular o consumo parece uma meta de médio prazo”.
Isso faz sentido. No mercado de câmbio, um renminbi mais forte poderia puxar moedas como o rand sul-africano, o dólar australiano e o real brasileiro. Mantemos favoritismo por essas moedas, desde que os índices de ações permaneçam estáveis. E há riscos de downside para a nossa previsão de fim de ano para USD/CNY em 7,13.