O par USD/JPY estendeu seu forte declínio na segunda-feira, com o iene japonês (JPY) se valorizando contra o dólar americano (USD), apoiado por expectativas de uma postura “hawkish” do Banco do Japão (BoJ), repatriação de capital e o desmonte de operações de carry trade financiadas em iene.
No momento da escrita, o par era negociado em torno de 154,42, com queda de mais de 1% no dia, atingindo o nível mais baixo desde fevereiro. Condições de negociação mais leves devido ao feriado do Dia do Trabalho nos EUA também podem estar amplificando o movimento, com os mercados de ações e títulos americanos fechados na segunda-feira.
Os mercados precificaram totalmente um aumento de 25 pontos base (bps) na taxa de juros para 1,25% na reunião do BoJ de 17 a 18 de setembro. Expectativas de que o banco central possa apertar a política em um ritmo mais rápido também apoiam o iene em meio a preocupações persistentes com a inflação.
Estrategistas do OCBC permanecem “taticamente construtivos em relação ao JPY” no curto prazo, mas alertam que, com “um aumento do BoJ em setembro agora amplamente precificado”, ganhos adicionais dependerão cada vez mais “se as expectativas mudam para um ritmo subsequente mais rápido de normalização e se os recentes rumores de repatriação se traduzem em fluxos mais visíveis”.
Especulações sobre outra intervenção cambial também ressurgiram após os fortes movimentos do iene nos últimos dias. O Japão gastou ¥15,4 trilhões, cerca de US$ 98,66 bilhões, apoiando a moeda entre 30 de julho e 26 de agosto, marcando sua maior operação de intervenção já registrada para um único mês, de acordo com dados do Ministério das Finanças (MoF), conforme relatado pela Reuters.
Enquanto isso, o dólar americano luta para se beneficiar do aumento das expectativas de aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve (Fed). O relatório de emprego de sexta-feira mostrou que os Não-Farm Payrolls (NFP) aumentaram em 162 mil em agosto, bem acima da previsão de mercado de 56 mil, enquanto a taxa de desemprego permaneceu estável em 4,1%. Traders atualmente precificam cerca de 58% de chance de um aumento da taxa do Fed na reunião de 15 a 16 de setembro.
A atenção agora se volta para os dados de inflação dos EUA para obter mais pistas sobre o próximo movimento do Fed. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) será divulgado na quinta-feira, seguido pelo Índice de Preços ao Consumidor (CPI) na sexta-feira. Leituras de inflação mais altas podem reavivar a demanda pelo dólar americano e desacelerar o declínio do USD/JPY, enquanto números mais fracos podem aumentar a pressão de venda.
