O par USD/CHF avança pelo segundo dia consecutivo, negociando perto de 0.8110 durante as horas asiáticas desta segunda-feira. O par se valoriza à medida que o Dólar Americano (USD) recupera suas perdas diárias, impulsionado por dados de emprego nos Estados Unidos (EUA) mais fortes do que o esperado, que alimentam as expectativas de um aumento iminente na taxa de juros do Federal Reserve.
De acordo com o Bureau of Labor Statistics dos EUA, os dados de Payroll de agosto registraram um aumento de 162.000 empregos, superando significativamente a previsão de 56.000. Enquanto isso, a taxa de desemprego permaneceu estável em 4,1%, e o crescimento salarial anual desacelerou moderadamente para 3,1%. Após esses números, os traders precificaram rapidamente uma política monetária mais restritiva, com a ferramenta CME FedWatch indicando uma probabilidade de 58,3% de um aumento de 25 pontos base na taxa do Fed em setembro.
Adicionalmente, o Greenback recebe suporte com o aumento dos preços do petróleo bruto, que reacenderam temores de pressões inflacionárias após uma escalada geopolítica entre os EUA e o Irã no fim de semana. O conflito se intensificou após os EUA terem atingido três petroleiros iranianos em resposta a ataques de mísseis contra seus navios de guerra, levando Teerã a estabelecer uma nova zona restrita ao redor do Estreito de Ormuz.
O Franco Suíço (CHF) perde seu apelo como moeda de financiamento para carry trades, em grande parte impulsionado por crescentes preocupações com a inflação que alimentaram um sentimento de mercado hawkish. A inflação suíça dobrou em agosto, enquanto o crescimento econômico trimestral acelerou para seu nível mais alto em quase cinco anos. Esses indicadores econômicos surpreendentemente robustos aumentaram as expectativas de que o Banco Nacional Suíço (SNB) possa ser forçado a aumentar as taxas de juros mais cedo do que o previsto anteriormente.
Analistas do Brown Brothers Harriman destacam que os últimos dados suíços apresentaram uma clara surpresa positiva, com o CPI geral subindo para “0,8% a/a (consenso: 0,5% a/a) vs. 0,4% em julho”. Eles observam que isso deixa a inflação geral “a mais alta desde setembro de 2024 e acima da previsão do SNB para o 3º trimestre de 0,6% a/a”, reforçando as expectativas de que o SNB pode precisar permanecer vigilante quanto às pressões de preços. O BBH também aponta que as dinâmicas de preços subjacentes se firmaram, com a “inflação do núcleo do CPI também surpreendendo positivamente em 0,4% a/a (consenso: 0,3%), após quatro leituras consecutivas de 0,3%”, sublinhando um aumento gradual, mas notável, no momentum da inflação central.
Apesar desses sinais econômicos hawkish, as previsões institucionais permanecem significativamente mais cautelosas quanto ao caminho imediato da política monetária. Uma pesquisa recente da Associação Bancária Suíça revelou que todos os banqueiros respondentes esperam que o SNB mantenha sua taxa de política estável em 0% até o final do ano. Os mercados financeiros estão atualmente precificando o primeiro aumento de taxa para junho de 2027, enquanto a maioria dos economistas projeta que o banco central adiará seu primeiro aumento de taxa para o início de 2028.
