O par EUR/GBP opera em baixa nesta sexta-feira, encerrando uma sequência de quatro dias de ganhos que levou o par acima de 0.8600, atingindo o nível mais alto desde 1º de julho. Dados de Vendas no Varejo da Zona do Euro mais fracos que o esperado pesam modestamente sobre o Euro (EUR). No momento da escrita, o EUR/GBP negocia em torno de 0.8590, com queda de aproximadamente 0.10% no dia.
As Vendas no Varejo da Zona do Euro caíram 0.6% na comparação mensal em julho, ficando abaixo das expectativas de um aumento de 0.3% e revertendo o ganho de 0.2% do mês anterior. Na base anual, as vendas subiram 0.6%, abaixo da previsão de 1.1% e desacelerando em relação aos 1.4% anteriores.
O presidente do Banco da Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, não ofereceu novos sinais sobre a próxima decisão sobre a taxa de juros nesta sexta-feira. Bailey disse que os formuladores de políticas têm alguma margem de escolha sobre a rapidez com que a inflação retornará à meta, mas enfatizou que isso deve acontecer. Ele também disse que os altos níveis de dívida refletem desafios substanciais enfrentados pelos governos e estão aumentando a pressão sobre os mercados de títulos.
Comentários hawkish do economista-chefe do BoE, Huw Pill, na quinta-feira, oferecem algum suporte à Libra Esterlina (GBP). Pill reiterou sua preferência por aumentar a Bank Rate para 4%, argumentando que um “aumento rápido da Bank Rate pode evitar algumas dinâmicas insidiosas de recuperação”.
A desvantagem provavelmente permanecerá limitada, pois os mercados esperam que o Banco Central Europeu (BCE) e o BoE sigam caminhos de política diferentes em suas próximas reuniões neste mês. Preocupações mais amplas com as perspectivas fiscais do Reino Unido também podem limitar a demanda pela Libra Esterlina (GBP).
Espera-se amplamente que o BCE aumente as taxas de juros pela segunda vez este ano em sua reunião de 9 a 10 de setembro, pois os formuladores de políticas respondem aos riscos de inflação ligados aos preços mais altos do petróleo em meio a tensões no Oriente Médio. Em contraste, espera-se que o BoE mantenha a Bank Rate inalterada em 3,75% em 17 de setembro. Essa divergência de política apoia a alta do EUR/GBP, enquanto preocupações mais amplas com as perspectivas fiscais do Reino Unido também podem limitar a demanda pela Libra Esterlina.
O Rabobank aponta vulnerabilidade da Libra com o orçamento do Reino Unido se aproximando
Estrategistas do Rabobank argumentam que a Libra está em desvantagem estrutural em comparação com muitos de seus pares do G10, observando que “a Libra não tem essa vantagem” de uma menor participação de propriedade estrangeira em seu mercado de títulos do governo. Eles destacam que “a proporção da dívida do governo do Reino Unido detida por investidores estrangeiros é relativamente alta em comparação com outros países do G10”, o que, em sua opinião, “aumenta a probabilidade de que quaisquer turbulências no mercado de gilts também se reflitam em uma Libra mais fraca”.
Olhando para frente, o Rabobank espera que o próximo evento fiscal seja um motor chave para a moeda, afirmando que “o orçamento do Reino Unido de 28 de outubro permanecerá em primeiro plano para os mercados de GBP nas próximas semanas” e, como resultado, “antecipamos algum desconforto para a Libra”. O banco conclui que “juntos, esses fatores sugerem que a Libra pode ser mais sensível às preocupações com o orçamento do que muitos de seus pares do G10” e, “devido à proximidade do orçamento do Reino Unido no próximo mês e às incertezas associadas a ele”, eles “esperam que o EUR/GBP tenha uma tendência de alta, em direção a 0.87 em uma visão de 3 meses”.
