O Dólar Americano (USD) é sustentado por spreads de juros EUA-G6 crescentes e dados resilientes, que mantêm as expectativas de alta do Federal Reserve (Fed) vivas no curto prazo. No entanto, Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), argumenta que ganhos adicionais são limitados, pois outros grandes bancos centrais também apertam a política monetária, limitando a divergência de políticas e reduzindo a probabilidade de novas máximas cíclicas para o USD.
Spreads de juros e dados dão suporte ao USD
“O USD estendeu a alta de ontem, impulsionado pelo aumento dos spreads de juros de títulos de dois anos EUA-G6. A atividade econômica favorável dos EUA e um mercado de trabalho estável manterão as expectativas de alta de juros do Fed firmemente em jogo no curto prazo. Mas não esperamos que o USD atinja novas máximas cíclicas, pois o aperto monetário de outros grandes bancos centrais limita a divergência de política monetária.”
“O momentum do crescimento do setor manufatureiro dos EUA diminuiu mais do que o esperado em agosto, mas as pressões de preços persistem. O índice principal caiu para uma mínima de dois meses em 54,6 (consenso: 55,2) contra 55,6 em julho, impulsionado por expansões mais lentas nos índices de Novas Encomendas e Emprego. O índice de Preços Pagos manteve-se em 71,1 (consenso: 70,8) pelo segundo mês consecutivo, sinalizando riscos de inflação ascendentes contínuos.”
“A pesquisa JOLTS de julho reforçou o cenário de baixa contratação e baixa demissão do mercado de trabalho dos EUA. A taxa de contratação caiu -0,2 p.p. para 3,2%, a menor desde fevereiro. A taxa de demissões caiu -0,1 p.p. para 1,0%, permanecendo dentro de sua faixa de 1,0-1,2% que se manteve nos últimos dois anos.”
“O relatório ADP de empregos privados de agosto nos EUA é o próximo (13:15 Londres, 08:15 Nova York). O consenso é que a economia adicione +47 mil empregos contra +44 mil em julho. O Livro Bege do Fed (19:00 Londres, 14:00 Nova York) oferecerá novas percepções anedóticas sobre as perspectivas de crescimento e inflação dos EUA.”
“A derrocada do mercado global de títulos se aprofundou, refletindo preços mais firmes do petróleo bruto e uma perspectiva de crescimento global resiliente. Exceto pelo Reino Unido e Japão, a venda de títulos não é preocupante, pois os rendimentos dos títulos do governo de 10 anos para a maioria das principais economias ainda estão sendo negociados abaixo do crescimento do PIB nominal.”
