O TD Securities, através de Ryan McKay e Bart Melek, nota que o posicionamento em ouro permanece resiliente apesar de um discurso mais hawkish de Jackson Hole por parte do Fed Chair Warsh. Embora o recente rali seja visto como prematuro, dadas as preocupações com a inflação e o precificação de novas altas para 2027, eles argumentam que o cenário geral melhorou e não preveem desvalorização material, pois a desvalorização do dólar e as incertas altas do Fed sustentam os metais preciosos.
Metal amarelo se mantém firme após Jackson Hole
“O Fed Chair Warsh adotou um tom mais hawkish em seu discurso em Jackson Hole, ao reconhecer as preocupações com a inflação.”
“Isso tirou um pouco do ânimo do complexo de metais preciosos, como esperado, mas até agora os preços se mantiveram bem sustentados.”
“A precificação de altas aumentou para pouco mais de duas altas em 2027 novamente, e argumentamos que o recente rali do ouro foi prematuro devido a essas preocupações persistentes com a inflação.”
“Olhando para frente, não antecipamos desvalorização material para o metal amarelo, pois o cenário para os metais preciosos melhorou em meio a um renovado tema de desvalorização do dólar, enquanto as altas do Fed permanecem distantes de serem certas.”
“O posicionamento em ouro está se mantendo firme após um tom mais hawkish em Jackson Hole, enquanto novas tensões no Oriente Médio fazem com que CTAs se tornem compradores de petróleo bruto.”
