Estrategistas da Nordea observam que a inflação na Zona do Euro subiu para 3,3% em agosto, impulsionada pela energia. Apesar da inflação subjacente ter recuado para 2,4% devido a serviços mais fracos, ela permanece acima da meta de 2% do Banco Central Europeu (BCE). A análise sugere que riscos de alta na inflação podem levar a um novo aumento das taxas em setembro.
“A inflação se afastou ainda mais da meta de 2% do BCE, mas, ao mesmo tempo, uma queda na inflação de serviços oferecerá alguma consolação ao BCE. Riscos de alta na inflação ainda provavelmente levarão a outro aumento de taxa na próxima semana.”
“A inflação flash na Zona do Euro para agosto foi de 3,3% a/a, um novo recorde cíclico, acima dos 2,9% de julho e em linha com as expectativas. O movimento de alta foi impulsionado principalmente pela inflação de energia mais alta, que acelerou de 10,3% para 14,3%.”
“A inflação subjacente, na verdade, recuou de 2,5% a/a para 2,4% a/a devido à inflação de serviços mais baixa, que caiu de 3,3% para 3,0%. A inflação para bens industriais não energéticos, por sua vez, acelerou de 0,9% a/a para 1,2%, o nível mais alto desde o início de 2024, sinalizando algum alargamento das pressões de preços.”
“A inflação subjacente permaneceu continuamente acima da meta de inflação de 2% do BCE desde 2021 e também deve permanecer lá nos próximos anos, de acordo com a última previsão do BCE. Nesse contexto, acreditamos que o BCE continuará a aumentar as taxas em intervalos trimestrais, com o próximo movimento vindo na reunião de setembro na próxima semana.”
“Acreditamos que veremos gradualmente um alargamento das pressões de preços e sinais de efeitos de segunda ordem, à medida que a economia continua a crescer, o mercado de trabalho permanece bastante apertado e o emprego continua a aumentar.”
“Ao mesmo tempo, a guerra no Oriente Médio continua e os preços da energia permanecem elevados, enquanto o baixo nível dos estoques de gás natural aumenta o risco de preços de gás ainda mais altos durante o inverno. O BCE, portanto, provavelmente continuará preocupado com as pressões de preços de alta.”
