A prata (XAG/USD) se recupera nesta segunda-feira, negociando em torno de US$ 66,70 no momento da escrita, com alta de 0,40% no dia. O principal obstáculo para uma recuperação mais forte da prata continua sendo a mudança nas expectativas em relação à política monetária do Federal Reserve (Fed). O presidente do Fed, Kevin Warsh, adotou um tom mais hawkish na sexta-feira, no Simpósio de Jackson Hole, enfatizando que os formuladores de políticas ainda têm “trabalho a fazer” se as pressões inflacionárias subjacentes não diminuírem suficientemente.
Esses comentários levaram os investidores a aumentar significativamente as expectativas de aperto monetário. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados agora veem cerca de 61% de chance de um aumento de 25 pontos base na taxa de juros na reunião de setembro, em comparação com aproximadamente 35% antes do discurso de Warsh. A perspectiva de taxas de juros mais altas por mais tempo pode pesar sobre a prata, que não oferece rendimento.
O metal branco, no entanto, se beneficia de um recuo modesto no Dólar Americano (USD), ajudando a sustentar a recuperação de segunda-feira. Após se fortalecer na sexta-feira, à medida que os mercados reavaliaram as perspectivas de juros do Fed, o Dólar perde algum momentum, proporcionando algum alívio aos metais preciosos denominados em dólares americanos.
As tensões geopolíticas no Oriente Médio também dão suporte à prata, impulsionando a demanda por ativos de refúgio seguro. Os Estados Unidos (EUA) e o Irã trocam novos ataques após mais de um mês de uma frágil trégua. Forças americanas atacaram instalações iranianas na Ilha de Larak no domingo, enquanto Teerã subsequentemente disse ter alvejado instalações militares dos EUA na Jordânia e nos Emirados Árabes Unidos (EAU).
A escalada, no entanto, tem um impacto misto na prata. Preços mais altos do petróleo em meio a crescentes tensões no Oriente Médio aumentam os riscos de inflação e podem reforçar o argumento do Fed para manter uma postura de política monetária restritiva, o que é um fator negativo para metais sem rendimento.
A atenção agora se volta para os próximos dados econômicos dos EUA, incluindo as pesquisas do Institute for Supply Management (ISM) e o relatório de Nonfarm Payrolls (NFP) de agosto na sexta-feira. Sinais persistentes de fraqueza no mercado de trabalho podem moderar as expectativas de juros mais altos e apoiar a prata, enquanto dados fortes ou pressões inflacionárias renovadas podem reforçar o argumento para o aperto monetário em setembro.
Dados dos EUA em foco enquanto o Fed muda o olhar do emprego para a inflação
Analistas do Rabobank destacam uma agenda de dados dos EUA movimentada, começando com o relatório JOLTS de julho. Eles observam que “normalmente não é um impulsionador de mercado, pode, no entanto, lançar mais luz sobre a recente desaceleração no crescimento do emprego”, oferecendo contexto adicional antes da principal divulgação do mercado de trabalho no final da semana.
Voltando aos indicadores de atividade, o Rabobank aponta que “apenas uma pequena queda na pesquisa manufatureira do ISM dos EUA para agosto (conforme o consenso) poderia ser interpretada pelo mercado como um sinal de que a atividade manufatureira dos EUA, bem como a global, está se recuperando, apesar das preocupações contínuas com as tensões no Oriente Médio”.
O banco ressalta que “os números de payroll e desemprego dos EUA são o destaque do dia”, com “o mercado prevendo uma criação líquida de 55.000 empregos em agosto, após uma queda inesperada em julho”. No entanto, eles alertam que “embora o relatório de empregos seja sempre um impulsionador de mercado, os comentários do presidente do Fed, Warsh, em Jackson Hole, sugerem que o foco do Fed agora está no caminho de curto prazo para a inflação, em vez do mercado de trabalho”, potencialmente moderando as implicações políticas de qualquer surpresa nos números gerais.
