As expectativas de que o Banco Central Europeu (BCE) intensifique seu aperto monetário estão oferecendo suporte ao par EUR/USD, segundo análise da Brown Brothers Harriman (BBH). Elias Haddad, analista da BBH, prevê que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da Zona do Euro para agosto acelere para 3,3% em termos anuais, impulsionado por preços de energia mais altos, enquanto a inflação subjacente deve permanecer estável em 2,5%.
Uma inflação acima da meta e um cenário de crescimento mais robusto proporcionam ao BCE a margem necessária para mover as taxas de juros em direção ao limite superior de sua faixa neutra. Além disso, os swaps de taxas de juros já precificam quase totalmente um aumento de 25 pontos base em setembro. Haddad considera que esses fatores são favoráveis ao EUR/USD e reduzem o risco de novas mínimas abaixo de 1,1400.
Cenário de inflação apoia normalização do BCE
- A inflação preliminar do CPI da Zona do Euro em agosto deve acelerar, com projeções indicando 3,3% em base anual, comparado a 2,9% em julho, devido à alta nos preços de energia. A inflação subjacente (core CPI) deve manter-se em 2,5% em base anual pelo segundo mês consecutivo.
- A inflação acima da meta e uma perspectiva de crescimento mais forte dão ao BCE espaço para normalizar a taxa de política monetária em direção ao limite superior de sua faixa neutra estimada entre 1,75% e 3,00%.
- A curva de swaps precifica virtualmente um aumento de 25 pontos base na taxa do BCE para 2,50% em 10 de setembro, e um aperto total de 60 pontos base nos próximos doze meses.
- Esses fatores são de suporte para o EUR/USD e tornam improváveis novas mínimas cíclicas abaixo de 1,1400.
