Chris Turner, do ING, destaca um ambiente favorável para operações de carry trade, que também tem beneficiado o Real Brasileiro (BRL). Pesquisas eleitorais recentes indicam uma redução na liderança do Presidente Lula sobre Flavio Bolsonaro para apenas um ponto percentual. Com yields implícitos de 12% e a possibilidade de mudança de governo, Turner antecipa volatilidade no par USD/BRL até as eleições de 4 de outubro, mas vê espaço para o Real superar o forward curve.
Apelo do Carry Trade e Risco Político
“Tem sido um ambiente positivo para o carry trade, mas o que também tem ajudado o real brasileiro esta semana foi uma pesquisa de opinião mostrando que a liderança do Presidente Lula sobre Flavio Bolsonaro caiu para apenas um ponto percentual.”
“Bolsonaro concorre com uma plataforma de consolidação fiscal e espera emular a vitória de Abelardo de la Espriella na Colômbia este ano, o que foi bem recebido pelos mercados de ativos locais.”
“O primeiro turno da eleição presidencial brasileira ocorre em 4 de outubro. Espere que o USD/BRL seja influenciado pelos resultados das pesquisas antes disso.”
“Mas com 12% de yields implícitos através dos forwards e a chance de uma mudança de regime, suspeitamos que o real pode continuar a superar confortavelmente o steep forward curve.”
