A análise da Nordea, por Jan von Gerich, sugere que o Banco Central Europeu (BCE) permanece focado nos riscos de inflação ascendentes e provavelmente continuará o aperto da política monetária. O relatório destaca a dependência de dados, mas ainda prevê três aumentos adicionais nas taxas, em setembro, dezembro e março de 2027, o que levaria a taxa de depósito a 3%. Os preços da energia e as pressões de preços mais amplas são fundamentais para o caminho das taxas.
Foco do BCE permanece em riscos de inflação
“A ata da reunião de política monetária do BCE em julho apoia ainda mais a noção de que o BCE permanece principalmente preocupado com os riscos de inflação ascendentes por enquanto e que, a menos que as perspectivas de preços melhorem materialmente, as taxas terão que ser aumentadas novamente.”
“Por enquanto, a ausência de efeitos de segunda ordem dá ao BCE espaço para monitorar os desenvolvimentos, o que acreditamos ser amplamente consistente com um ritmo trimestral de aumentos de 25 pontos base em vez de um aperto monetário mais rápido. Dito isso, a situação ainda pode se tornar mais aguda, favorecendo uma abordagem mais preventiva e aumentos de taxas mais rápidos.”
“Argumentou-se que a ação preventiva poderia ser justificada se a situação se tornasse suficientemente aguda, como refletido no desancoramento das expectativas de inflação, sinais claros de um aumento nas pressões de preços subjacentes, ou empresas adotando um ritmo de ajuste de preços mais rápido do que o usual.”
“Como resultado, continuamos a pensar que o BCE aumentará as taxas várias vezes em um ritmo trimestral, ou seja, vemos aumentos em setembro, dezembro e março de 2027, o que levaria a taxa de depósito a 3%. Por enquanto, os riscos estão inclinados para menos aumentos.”
