O par USD/JPY está preso entre a resistência em 160.00 e o suporte na média móvel de 200 dias (158.40), enquanto as autoridades do Banco do Japão (BoJ) mantêm uma orientação hawkish e a inflação subjacente se firma perto da meta de 2%. Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), prevê uma alta de 25 bps pelo BoJ em setembro, mas argumenta que uma desvalorização do USD/JPY seria mais impulsionada por uma precificação dovish do Federal Reserve (Fed) do que por um aperto monetário adicional do BoJ.
“O USD/JPY permanece entrincheirado entre a resistência em 160.00 e o suporte na média móvel de 200 dias (158.40). O Vice-Governador do Banco do Japão (BoJ), Ryozo Himino, manteve a orientação hawkish do banco.”
“Himino enfatizou que ‘aumentar as taxas de juros de forma oportuna ajudará a evitar um pico na inflação e altas abruptas de juros no futuro’, acrescentando ‘devemos prestar maior atenção ao risco de alta para os preços do que no passado’.”
“De fato, a inflação subjacente no Japão se fortaleceu, embora permaneça em torno da meta de 2% do BoJ ou ligeiramente abaixo. Esperamos que o BoJ entregue uma alta de juros de 25 bps para 1,25% em sua próxima reunião de 18 de setembro (80% precificado).”
“Em nossa visão, o catalisador para um USD/JPY mais baixo virá de uma precificação dovish do Fed, em vez de uma precificação hawkish do BoJ. Duvidamos que o BoJ possa apertar mais agressivamente do que o atualmente implícito nos próximos doze meses (75 bps), dado que as pressões inflacionárias subjacentes permanecem contidas e a atividade de consumo privado ficou estável no segundo trimestre.”
“Enquanto isso, a ameaça de intervenção cambial aumenta significativamente o custo de operar vendido em JPY e limita os excessos do USD/JPY acima de 160.00.”
