O Índice do Dólar Americano (DXY) está sendo negociado logo abaixo da marca de 99.00, limitado pela média móvel exponencial de 200 dias em torno de 99.50. A sessão americana registrou uma variação mínima desde as 13:00 GMT, com o índice oscilando menos de um décimo de ponto.
Um presidente regional do Federal Reserve, sem poder de voto, publicou um comunicado condicional na terça-feira, atrelando a atual faixa de juros à evidência contínua de queda da inflação. No entanto, o Índice do Dólar não reagiu a essa declaração. O índice negocia abaixo de 99.00 após uma máxima europeia ligeiramente acima, e a sessão americana desde as 13:00 GMT apresenta uma amplitude inferior a um décimo de ponto. Isso sugere um mercado que parou de dar peso a discursos.
Os falcões sem microfone não têm voto
Boston e Richmond saíram do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em janeiro, o que torna os comentários de terça-feira e o segundo endereço regional agendado para as 20:00 GMT mais observações do que decisões. Os quatro presidentes regionais que detêm votos este ano estão em Cleveland, Filadélfia, Dallas e Minneapolis, e três dos quatro já dissentiram em um aumento de 0,25% em 29 de julho.
As atas divulgadas na semana passada ampliaram o coro, mas não o número de votos. Vários participantes registraram sua disposição em apertar a política monetária, alguns duvidaram que as condições financeiras fossem restritivas o suficiente para concluir o trabalho, e dois presidentes sem voto em julho disseram posteriormente que teriam se juntado à dissidência. A escala de hawkishness declarada continua a subir, enquanto a contagem por baixo permanece em 9-3.
Um mercado que acompanhou essa sequência desde junho agora precifica a lacuna entre uma preferência declarada e um voto registrado em quase nada. Esse é o mecanismo por trás da fita plana de terça-feira, e é por isso que o calendário de discursos parou de funcionar como um input para o Dólar.
A ponta curta tem se movido na direção oposta
Os futuros colocam um aumento em setembro com cerca de uma chance em três, abaixo de aproximadamente dois terços nos dias após a reunião de julho. O caminho descendente passou por uma contração nos payrolls, um índice de inflação mais frio e uma perda nas vendas no varejo, ou seja, através dos dados, em vez de através do pódio. A precificação e a retórica têm se movido em direções opostas por três semanas, e a taxa de câmbio seguiu a precificação.
Os próprios dados de terça-feira seguiram a mesma linha de precificação, em vez do pódio, com as vendas de novas casas caindo 10,5% na comparação mensal em julho para uma taxa anual próxima a 607 mil e o estoque subindo para cerca de 488 mil unidades. A confiança do consumidor diminuiu para 89,4 em agosto, com o índice de expectativas caindo para 68,2, bem abaixo da linha de 80 convencionalmente lida como um sinal de recessão. Nenhum dos números argumenta a favor de uma política monetária mais restritiva.
Os rendimentos de longo prazo estão próximos de onde estavam antes do anúncio de recompra de títulos do Tesouro da semana passada, com o de 10 anos em torno de 4,70% e o de 30 anos em torno de 5,25%, então o Dólar não está sendo vendido por um susto de financiamento. Ele está sendo vendido porque a razão marginal para possuí-lo foi reavaliada, um dado de cada vez.
Um D-Day econômico que o Dólar se recusou a comprar
O Secretário do Tesouro passou segunda-feira desvendando o que havia sido anunciado por uma semana como um D-Day econômico para o Irã, depois admitiu que o pacote retém as medidas secundárias direcionadas a terceiros países e o descreveu como um tiro de aviso. A autoridade estatal de Teerã respondeu alertando que embarcações que violarem suas regras de trânsito enfrentarão multas, apreensão ou confisco, e o ministro das Relações Exteriores de Omã viajou para Teerã na terça-feira para trabalhar no único canal que ambos os lados ainda utilizam.
A escalada dessa forma comprou Dólares em junho, quando um Estreito fechado foi lido como um refúgio seguro e um imposto de crescimento para todos fora dos Estados Unidos. O mecanismo formal de trégua expirou desde então com a janela de 60 dias perdida em ambos os lados, o Brent negocia perto de US$ 93,00, e o índice passou a semana abaixo de suas duas principais médias móveis de qualquer forma. Um prêmio de guerra que não atinge mais a taxa de câmbio não é um prêmio de guerra.
Inflação de quarta-feira e colisão de sexta-feira
O bloco de dados das 12:30 GMT de quarta-feira traz o índice de preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE) para julho, com o núcleo visto em 0,2% na comparação mensal e 3,3% na anual. Um resultado em linha deixaria o núcleo inalterado no ano e não entregaria nenhum progresso que a declaração condicional de terça-feira exigiu. O mesmo bloco traz o segundo corte do Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre, esperado para confirmar um crescimento anualizado de 1,5% ao lado de um índice de preços do PIB de 6,3%, e os pedidos iniciais de seguro-desemprego seguem na quinta-feira com uma previsão de 208 mil contra 206 mil.
Sexta-feira é onde a semana realmente se resolve, pois o primeiro discurso chave do presidente em Jackson Hole e a revisão preliminar anual do benchmark para os payrolls não agrícolas estão ambos agendados para as 14:00 GMT, dezenove dias antes da decisão de setembro. A revisão preliminar do ano passado cortou 911 mil do nível de março. Um número dessa ordem reavaliaria o mercado de trabalho no qual todas as decisões deste ano se basearam, no mesmo minuto em que o presidente fala sobre o arcabouço.
Níveis
Resistência: A Média Móvel Exponencial (EMA) de 200 dias, próxima a 99.50, tem limitado todas as tentativas desde a quebra da semana passada, e a máxima de terça-feira não chegou perto de testá-la. Acima disso, a EMA de 50 dias está na marca de 100.00, empilhando dois obstáculos a menos de meio ponto de distância um do outro e tornando a faixa de 99.50 a 100.00 o caso de alta completo.
Suporte: A marca de 99.00 está cedendo intradiariamente, deixando a mínima da semana passada, ligeiramente acima de 98.50, como a primeira prateleira real, com o Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário próximo a 21 e a leitura de 5 minutos abaixo de 20. Um cenário de sobrevenda em ambos os quadros sem um repique é uma declaração sobre quem resta para comprar, e a mínima de maio, logo abaixo de 98.00, é a única estrutura abaixo dessa prateleira.
Viés: Baixista enquanto a área de 99.50 resistir, vendendo ralis em direção a ela com objetivos em 98.50 e, em seguida, na marca de 98.00. A invalidação é um fechamento diário acima de 100.00, o que recuperaria ambas as médias móveis de uma vez e daria aos falcões de setembro um preço para apontar.
FAQs sobre o Dólar Americano
O que é o Dólar Americano?
O Dólar Americano (USD) é a moeda oficial dos Estados Unidos da América e a moeda de facto de um número significativo de outros países onde é encontrado em circulação ao lado de notas locais. É a moeda mais negociada no mundo, respondendo por mais de 88% de todo o volume de câmbio global, ou uma média de US$ 6,6 trilhões em transações por dia, de acordo com dados de 2022.
Após a Segunda Guerra Mundial, o USD substituiu a Libra Esterlina como a moeda de reserva do mundo. Durante a maior parte de sua história, o Dólar Americano foi lastreado em Ouro, até o Acordo de Bretton Woods em 1971, quando o Padrão Ouro foi abolido.
Como as decisões do Federal Reserve impactam o Dólar Americano?
O fator mais importante que impacta o valor do Dólar Americano é a política monetária, que é moldada pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem dois mandatos: alcançar a estabilidade de preços (controlar a inflação) e promover o pleno emprego. Sua principal ferramenta para atingir esses dois objetivos é ajustar as taxas de juros.
Quando os preços estão subindo muito rapidamente e a inflação está acima da meta de 2% do Fed, o Fed aumentará as taxas, o que ajuda o valor do USD. Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir as taxas de juros, o que pesa sobre o Greenback.
O que é Quantitative Easing e como ele influencia o Dólar Americano?
Em situações extremas, o Federal Reserve também pode imprimir mais Dólares e implementar o quantitative easing (QE). QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro estagnado. É uma medida de política não convencional usada quando o crédito secou porque os bancos não emprestam uns aos outros (por medo de inadimplência de contraparte). É um último recurso quando simplesmente reduzir as taxas de juros é improvável que atinja o resultado necessário. Foi a arma de escolha do Fed para combater a crise de crédito que ocorreu durante a Grande Crise Financeira de 2008. Envolve o Fed imprimindo mais Dólares e usando-os para comprar títulos do governo dos EUA predominantemente de instituições financeiras. O QE geralmente leva a um Dólar Americano mais fraco.
O que é Quantitative Tightening e como ele influencia o Dólar Americano?
Quantitative tightening (QT) é o processo reverso pelo qual o Federal Reserve para de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste o principal dos títulos que detém em novas compras. Geralmente é positivo para o Dólar Americano.
