Analistas do MUFG, Derek Halpenny e Abdul-Ahad Lockhart, afirmam que o Peso Mexicano continua a se beneficiar da baixa volatilidade cambial e da forte demanda por estratégias de carry trade, com o par USD/MXN rompendo abaixo de 17,00 pela primeira vez desde junho de 2024. Eles observam que o crescimento robusto do México, a inflação persistente e a postura de política monetária estável do Banco do México (Banxico) sustentam o carry, mas alertam que o posicionamento está saturado e vulnerável a uma reversão acentuada.
Peso sustentado por carry atrativo e baixa volatilidade
“O desempenho do peso mexicano destaca o atrativo contínuo das estratégias de carry trade em FX, com o USD/MXN rompendo abaixo do nível de 17,00 este mês pela primeira vez desde junho de 2024.”
“Alcançamos níveis bem abaixo do que esperávamos nesta fase e provavelmente teremos que ajustar nosso perfil de previsão para o USD/MXN para baixo.”
“Com a taxa de juros em 6,50%, isso proporciona segurança aos investidores de que o carry no México permanecerá atrativo.”
“A baixa volatilidade persistiu e a volatilidade implícita de 1 mês do USD/MXN está próxima da mínima registrada no final do ano passado, que foi a mais baixa desde 2019.”
“Como sempre acontece com um trade que teve um desempenho tão bom, um risco é que o trade esteja agora saturado e, portanto, uma reversão acentuada seja possível, se, por exemplo, o Fed aumentar as taxas e a curva americana precificar mais aumentos.”
