Economistas do DBS, Taimur Baig e Radhika Rao, esperam que o Banco da Coreia (BoK) eleve sua taxa básica em 25 bps para 3,00% na reunião de agosto, juntamente com projeções revisadas para o Produto Interno Bruto (PIB) e o Índice de Preços ao Consumidor (IPC). Eles destacam o crescimento mais forte do que o esperado no primeiro semestre, a inflação central persistente e o aumento dos preços de imóveis, mas também observam que uma pausa com viés de alta (“hawkish hold”) é possível, à medida que as condições financeiras se apertam e o Won Sul-Coreano (KRW) se valoriza.
Aumento de taxa com preocupações de inflação
“Esperamos que o Banco da Coreia aumente a taxa básica em mais 25 bps para 3,00% nesta reunião, juntamente com uma revisão para cima de suas projeções macroeconômicas anuais.”
“Há espaço significativo para o BoK revisar para cima sua previsão de crescimento do PIB para 2026, para cerca de 3,5%, ante os atuais 2,6%, dado o crescimento mais forte do que o esperado de 3,8% no 1º semestre (a/a).”
“Há também espaço para revisar para cima sua previsão de inflação do IPC para 2027, para perto de 3,0%, ante os atuais 2,3%. Embora o IPC cheio tenha moderado ligeiramente para 2,8% (a/a) em julho, de 3,2% em junho, o IPC central continuou a subir para 2,6% de 2,5%, enquanto os preços dos imóveis também aumentaram ainda mais, para 2,7% de 2,6%.”
“Esses desenvolvimentos devem manter o BoK cauteloso quanto ao risco de a inflação permanecer acima de sua meta de 2% por um período prolongado.”
“Uma pausa com viés de alta (“hawkish hold”) nesta reunião não pode ser descartada, no entanto. Essa visão reflete principalmente o recente aperto nas condições do mercado financeiro, impulsionado pela forte valorização do KRW e pela maior volatilidade do KOSPI. O BoK poderia, portanto, manter as taxas inalteradas nesta reunião, sinalizando a possibilidade de um novo aumento na reunião de outubro.”
