O Dólar Americano (USD) tem apresentado fraqueza, com investidores focados em potenciais medidas do Tesouro dos EUA para conter a queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro. Paralelamente, dados de inflação japoneses apoiam as expectativas de um aumento de 25 pontos base na taxa de juros pelo Banco do Japão (BoJ) em setembro.
Derek Halpenny, do MUFG, expressa ceticismo quanto à capacidade dos EUA de entregar uma consolidação fiscal crível e, por isso, vislumbra um potencial limitado de valorização para o par EUR/USD no curto prazo.
“O dólar americano enfraqueceu ainda mais hoje, após estabilizar ontem, com os investidores focados em possíveis ações adicionais do Tesouro dos EUA para conter a queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro (UST).”
“Os rendimentos estão amplamente inalterados hoje, embora os rendimentos dos JGBs tenham saltado após a divulgação dos dados nacionais de CPI para julho, que revelaram um retorno em direção ao nível de 2,0%. A taxa central-core do CPI saltou para 1,9%, com a inflação subjacente elevada por certos alimentos e refeições fora de casa.”
“Os dados apoiam precificação atual do mercado e nossa visão de que o BoJ aumentará as taxas em 25 pontos base na próxima reunião de política monetária em setembro.”
“Os EUA agora parecem sinalizar que estão caminhando na direção oposta, após Scott Bessent declarar que o Tesouro anunciaria hoje ou no início da próxima semana ‘um foco crescente na consolidação fiscal’.”
“Obviamente, nós, assim como muitos participantes do mercado, somos muito céticos quanto aos EUA anunciarem algo de qualquer significado que leve a uma consolidação fiscal crível.”
“Uma iniciativa fiscal dos EUA que carece de credibilidade não ajudará os títulos do Tesouro (UST) ou o dólar, mas o apetite para vender o dólar permanece contido pelos riscos do Oriente Médio. Para a Europa, isso é evidente através da alta constante nos preços do gás natural.”
“É difícil imaginar, nestas circunstâncias, uma valorização muito maior para o EUR/USD no curto prazo.”
