O Índice do Dólar (DXY) passou a quinta-feira consolidando um piso técnico acima de 98.50, defendendo-o com os dados econômicos disponíveis. O esforço resultou em uma valorização modesta, impulsionada por um recorde de cinco anos na manufatura da Filadélfia, melhores que o esperado pedidos de seguro-desemprego e a fala de um membro regional do Fed. Contudo, a força desse suporte é questionável e sua manutenção é incerta.
Os melhores dados que o Dólar poderia desejar
O mínimo da sessão, logo acima de 98.50, foi registrado na manhã de Londres, horas antes da divulgação de dados cruciais. A recuperação já estava em andamento quando os números foram publicados às 12:30 GMT. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego vieram em 206 mil, contra 210 mil esperados e 212 mil na semana anterior. A pesquisa de manufatura de agosto do Fed da Filadélfia registrou 47.4, superando o consenso de 25 e o 41.4 anterior, indicando uma melhora significativa.
Abaixo do headline, a pesquisa mostrou números ainda mais fortes. O índice de emprego subiu 18 pontos, atingindo o maior nível desde abril de 2022, em um período em que a folha de pagamento nacional registrou contração. O índice de perspectiva de seis meses avançou 39 pontos, alcançando um nível não visto desde 1983. Apesar disso, o DXY ainda negocia mais de um ponto abaixo de sua Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias e cerca de oito décimos de ponto abaixo da EMA de 200 dias, com a de 50 dias em tendência de queda.
Duas vozes do Fed, nenhum voto entre elas
A aparição às 12:30 GMT foi considerada neutra em relação à média de seus próprios discursos e, em substância, mais branda. A mensagem foi que o mercado de títulos sinaliza que a política monetária está em um bom lugar, a credibilidade do Fed não está em risco e é cedo para julgar o impacto das decisões de gestão da dívida do Tesouro no trabalho do banco central. O índice recuou para perto de 98.75 durante essa entrevista.
A aparição das 15:10 GMT foi classificada como hawkish e alinhada com a média de seus discursos. Veio de um formulador de política que favoreceu um aumento de 0.25 ponto em julho, ainda acredita que a inflação provavelmente permanecerá acima da meta e argumenta que agir agora evita um movimento maior depois. Ele se recusou a comprometer-se com qualquer ação para setembro. O movimento que impulsionou o índice para seu pico da sessão, pouco antes de 99.00, começou cerca de quinze minutos após essas declarações. Nenhum dos dois porta-vozes tem voto no Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) este ano.
O alívio que ninguém no comitê votou
O que derrubou o Dólar esta semana não veio do Fed. O Tesouro anunciou na quarta-feira que pelo menos dobraria suas recompras de títulos de longo prazo (10 a 30 anos), elevando o teto de US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões por operação, com vigência de 9 de setembro a 4 de novembro. Os rendimentos de longo prazo haviam atingido seus níveis mais altos desde 2006 nos dias anteriores a esse anúncio. O índice caiu cerca de oito décimos de ponto com a notícia, a maior queda em uma única sessão em três semanas.
Uma autoridade fiscal que limita o longo prazo oferece um alívio de duration que nenhum membro do FOMC votou e que nunca aparece como um corte de juros. A moeda precifica isso da mesma forma que precifica um corte. A emissão se desloca para títulos de curto prazo (bills), o longo prazo é recomprado, e nada disso afeta o balanço do Fed. Os futuros de taxas de juros agora precificam as chances de um aumento em setembro abaixo de um terço, em comparação com uma divisão igual em 10 de agosto. Um membro hawkish sem voto na televisão não compete com isso.
Pesquisas preliminares de sexta-feira e Jackson Hole
Na sexta-feira, 21 de agosto, às 13:45 GMT, serão divulgadas as pesquisas preliminares de agosto da S&P Global, todas com destaque vermelho. O consenso para o setor de manufatura está em 53.8 contra 53.9 anterior, e para serviços em 54 contra 54.6, com o composto em 54.5. O consenso espera um mês estável ou mais fraco para o índice de Gerentes de Compras (PMI) nacional, um dia após uma pesquisa regional registrar sua melhor leitura de atividade atual em cinco anos.
A data mais importante é de 27 a 29 de agosto em Jackson Hole, onde o presidente do Fed fará a palestra de abertura. Nada entre agora e então força o mercado de curto prazo a reavaliar suas posições, o que deixa as pesquisas de sexta-feira definindo o tom para a semana, em vez da direção para o trimestre. Um PMI forte argumenta a favor da manutenção deste piso até o simpósio. Um PMI fraco entrega a área de 98.50 aos vendedores.
Níveis do Índice do Dólar
- Resistência: A marca de 99.00 limita a sessão e não é recuperada desde a quebra de quarta-feira. Acima dela, a EMA de 200 dias perto de 99.75 é a primeira linha relevante, com a EMA de 50 dias em queda logo acima de 100.00.
- Suporte: A área de 98.50 é a base construída nesta sessão, e a última estrutura abaixo dela é o mínimo de maio, perto de 98.00. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário perto de 18 indica que o índice está sobrevendido sem virar, o que sugere uma formação de piso em vez de uma baixa definitiva.
- Viés: Baixista enquanto 99.00 atuar como resistência. Os objetivos são a área de 98.50 e depois a marca de 98.00, com invalidação em um fechamento diário acima de 99.75.
DXY gráfico diário
Perguntas Frequentes sobre o Dólar Americano
O que é o Dólar Americano?
O Dólar Americano (USD) é a moeda oficial dos Estados Unidos da América e a moeda de facto de um número significativo de outros países, onde circula juntamente com notas locais. É a moeda mais negociada no mundo, respondendo por mais de 88% de todo o volume de câmbio global, ou uma média de US$ 6,6 trilhões em transações por dia, de acordo com dados de 2022.
Após a Segunda Guerra Mundial, o USD substituiu a Libra Esterlina como moeda de reserva mundial. Durante a maior parte de sua história, o Dólar Americano foi lastreado em Ouro, até o Acordo de Bretton Woods em 1971, quando o Padrão Ouro foi abandonado.
Como as decisões do Federal Reserve impactam o Dólar Americano?
O fator mais importante que impacta o valor do Dólar Americano é a política monetária, moldada pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem dois mandatos: alcançar a estabilidade de preços (controle da inflação) e promover o pleno emprego. Sua principal ferramenta para atingir essas duas metas é o ajuste das taxas de juros.
Quando os preços sobem muito rapidamente e a inflação está acima da meta de 2% do Fed, o Fed aumenta as taxas, o que ajuda o valor do USD. Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir as taxas de juros, o que pressiona o Greenback.
O que é Quantitative Easing e como ele influencia o Dólar Americano?
Em situações extremas, o Federal Reserve também pode imprimir mais Dólares e implementar o Quantitative Easing (QE). QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro estagnado. É uma medida de política não convencional usada quando o crédito secou porque os bancos não emprestam uns aos outros (por medo de inadimplência de contraparte). É um último recurso quando simplesmente reduzir as taxas de juros não é suficiente para alcançar o resultado necessário. Foi a arma de escolha do Fed para combater a crise de crédito que ocorreu durante a Grande Crise Financeira de 2008. Envolve o Fed imprimindo mais Dólares e usando-os para comprar títulos do governo dos EUA, predominantemente de instituições financeiras. O QE geralmente leva a um Dólar mais fraco.
O que é Quantitative Tightening e como ele influencia o Dólar Americano?
Quantitative Tightening (QT) é o processo reverso, pelo qual o Federal Reserve para de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste o principal dos títulos que detém e que vencem em novas compras. Geralmente é positivo para o Dólar Americano.
