O Danske Research Team reporta uma queda acentuada nas ações globais, com o S&P 500 e o Stoxx 600 registrando baixa de 0,7% na terça-feira. Após um período de rotação entre valor e crescimento, os fluxos migraram para setores defensivos como bens de consumo essenciais e saúde, financiados por setores cíclicos. A expectativa é de maior desempenho para os setores defensivos, à medida que juros mais altos elevam os riscos de reversão em indicadores antecedentes já em níveis elevados.
Setores defensivos ganham força relativa
“As ações tiveram uma queda acentuada na terça-feira, com o S&P 500 e o Stoxx 600 ambos em baixa de 0,7%. Os investidores digeriram juros mais altos principalmente através de uma clássica rotação entre valor e crescimento.”
“Os bancos europeus superaram o setor imobiliário em 7pp desde que os juros de longo prazo começaram a subir significativamente há cerca de um mês. Ontem, no entanto, a rotação mudou para uma preferência defensiva mais tradicional.”
“Investidores compraram setores como bens de consumo essenciais e saúde, financiados por setores cíclicos, como tecnologia, industrial e materiais, todos os quais caíram 2-3%. Os futuros continuam em queda nesta manhã.”
“Este tipo de rotação defensiva é o que esperamos ver mais no futuro, conforme delineado no relatório Equity and Cross-Asset Strategy da semana passada.”
“Juros mais altos reavivam o risco de uma reversão nos indicadores antecedentes, que já estão mais propensos a reversões, simplesmente por estarem em níveis elevados. Tal reversão seria normalmente acompanhada por um desempenho superior dos setores defensivos.”
