O Escritório de Estatísticas Nacionais do Reino Unido (ONS) divulgará o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de julho na quarta-feira, às 06:00 GMT. Os dados de inflação têm o potencial de afetar significativamente as expectativas do mercado para uma elevação da taxa de juros pelo Banco da Inglaterra (BoE) em setembro, gerando volatilidade na Libra Esterlina (GBP).
O que esperar do próximo relatório de inflação do Reino Unido?
O CPI do Reino Unido deve registrar uma alta de 2,9% em julho na comparação anual (YoY), superior aos 2,5% de junho. Caso a leitura confirme as expectativas dos economistas, será o maior índice em quatro meses e superará a previsão de 2,8% do BoE, afastando-se ainda mais da meta de 2%.
A inflação subjacente (core CPI), que exclui preços de energia, alimentos, álcool e tabaco, deve arrefecer ligeiramente para 2,5% YoY no período. Especialistas do setor indicam que a inflação de serviços, um indicador chave para os formuladores de política do BoE, deve ter chegado a 3,4% YoY em julho.
Enquanto isso, o CPI mensal britânico deve crescer 0,3% no mesmo período, após uma alta de 0,1% em junho.
Riscos de inflação no Reino Unido aumentam com componentes ‘pegajosos’ e postura do BoE
Segundo a TD Securities, “a perspectiva de inflação nos próximos meses pode se mostrar menos benigna do que os dados recentes (exceto energia) sugerem”, com vários componentes apresentando riscos de alta para a narrativa de desinflação do Reino Unido. O banco alerta que os preços dos alimentos estão “vulneráveis a uma alta, à medida que os custos de fertilizantes e condições climáticas adversas se refletem nos custos de produção”, enquanto “a inflação das passagens aéreas também pode se reativar, com as companhias aéreas já sugerindo que buscarão recuperar os custos mais altos de combustível através dos preços dos bilhetes pós-verão”.
A TD Securities também observa que “a inflação de bens subjacentes mostra sinais de alta, com aumentos nos preços de eletrônicos e pressões renovadas na cadeia de suprimentos reduzindo o espaço para descontos”. Juntos, esses “fatores de risco sugerem que o progresso de queda em alguns componentes da inflação pode se tornar cada vez mais difícil de sustentar no final de 2026”, potencialmente complicando o caminho de volta a níveis de inflação mais confortáveis.
Como o relatório do CPI do Reino Unido afetará o GBP/USD?
Em meio a sinais de uma tendência desinflacionária no Reino Unido, os próximos dados do CPI serão cruciais para avaliar se a tendência está se revertendo e é significativa o suficiente para levar o BoE a considerar um aumento da taxa de juros em sua reunião de política monetária de 17 de setembro. Este é o indicador de inflação que cobre o mês do recrudescimento das hostilidades no Oriente Médio, que elevou os preços do petróleo em cerca de 22%. Portanto, um aumento na inflação britânica, tanto mensal quanto anual, pode não ser uma surpresa.
No entanto, resta saber se o aumento da inflação será sustentável em meio a preços do petróleo ainda elevados, já que o presidente dos EUA, Donald Trump, disse que descartou a extensão do acordo de cessar-fogo com o Irã.
Isso é relevante, pois o presidente do BoE, Andrew Bailey, disse em sua coletiva de imprensa pós-reunião de política monetária em julho que “se o conflito no Oriente Médio persistir e tivermos efeitos de segunda ordem, provavelmente precisaremos aumentar as taxas”. A Declaração de Política Monetária (MPS) de julho indicou que “os riscos para as previsões de inflação tendem para cima, mas o escopo para a perspectiva mudar materialmente depende da guerra no Irã”, acrescentando que “a política pode precisar reagir antes que os riscos de persistência da inflação se materializem conclusivamente”.
Em julho, Bailey e sua equipe mantiveram as taxas inalteradas em 3,75% pela quinta reunião consecutiva, como esperado. No entanto, o Comitê de Política Monetária (MPC) votou 6-3 pela manutenção das taxas, uma divisão mais acentuada do que a previsão de 7-2.
Análise de cenários para o GBP/USD:
Cenário Quente: Leituras de CPI subjacente (core) anuais e mensais acima do esperado podem aumentar as chances de um aumento de juros em setembro, pois os mercados podem interpretá-lo como uma medida de “seguro” pelo banco central britânico. Nesse caso, a Libra Esterlina receberá um novo impulso, provavelmente impulsionando o GBP/USD de volta acima de 1,3600.
Cenário Frio: Por outro lado, um arrefecimento surpreendente na inflação subjacente pode contrariar as apostas de alta de juros do BoE, freando a recente tendência de alta do par e alimentando um recuo corretivo.
Análise Técnica do GBP/USD por Dhwani Mehta (FXStreet):
“O GBP/USD mantém um viés de alta de curto prazo, pois o par permanece confortavelmente acima das principais médias móveis simples (SMA) diárias agrupadas entre aproximadamente 1,3380 e 1,3440, sugerindo uma tendência de alta bem suportada, em vez de um mero repique de cobertura de posições vendidas. O Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias em 62 sugere que os compradores ainda mantêm o controle.
No lado negativo, o suporte inicial é visto na zona de confluência das SMAs de 21, 100 e 200 dias em torno de 1,3420, formando uma banda de demanda densa logo abaixo. Um recuo mais profundo exporia o suporte da SMA de 50 dias em 1,3381, onde se esperaria o surgimento de interesse de compra. Alternativamente, a recuperação do nível psicológico de 1,3600 é crucial para sustentar uma tendência de alta significativa. O próximo alvo de alta é visto no pico de maio de 1,3658″, acrescenta Dhwani.
