Estrategistas do TD Securities veem o ouro com suporte devido a dúvidas sobre o Federal Reserve (Fed), mas com potencial de alta limitado no curto prazo. Eles argumentam que uma potencial inflação impulsionada pelo petróleo pode manter o ouro confinado a uma faixa de negociação definida até o início de 2027, antes que a desaceleração da inflação, um dólar americano (USD) mais fraco e custos de carry mais baixos impulsionem os preços materialmente mais altos mais tarde naquele ano.
Caminho do Fed e riscos do petróleo direcionam o ouro
“Embora o ouro, a prata e os metais do grupo da platina tenham se beneficiado significativamente da narrativa de que o Fed não aumentará as taxas este ano devido a preocupações políticas, uma disposição em ignorar um choque nos preços da energia e um mercado de trabalho fraco, vemos um potencial de alta adicional limitado a partir dos níveis atuais por enquanto.”
“Com a oferta de petróleo ainda em risco devido às hostilidades em andamento no Golfo Pérsico, os preços da energia ainda podem subir o suficiente para alterar as expectativas de taxas de curto prazo este ano.”
“A barra para outro aumento de taxa permanece baixa caso os preços do petróleo voltem a disparar e as preocupações com a inflação ressurgirem.”
“Tal desenvolvimento provavelmente forçaria os traders de ouro a reavaliar as expectativas de política para refletir taxas de fundos do Fed mais altas este ano e no próximo.”
“O risco de taxas mais altas durante este período deve manter o ouro sendo negociado em uma faixa de US$ 4.200-4.500/oz até o início de 2027.”
