O cobre (LME) atingiu um novo recorde de US$ 14.396/t, registrando um avanço de 1,7% na sessão e estendendo seu rali para uma terceira sessão consecutiva, marcando a sétima semana seguida de ganhos. O spread de caixa/3M ampliou sua backwardation para US$ 518,5/t, o nível mais forte desde outubro de 2021, evidenciando a acentuada restrição de oferta no curto prazo.
Os estoques da LME caíram pela 42ª sessão consecutiva, totalizando 204.975 toneladas, o menor nível desde fevereiro. Fluxos contínuos para os EUA e China, onde os preços são negociados com prêmios em relação à LME, esgotaram os estoques, com quase metade dos estoques remanescentes já destinados à retirada.
No lado da oferta, a comissão de cobre do Chile, Cochilco, projeta uma queda de 2,6% na produção nacional de cobre em 2026 em relação ao ano anterior, para 5,3 milhões de toneladas, refletindo a menor produção das operações da Codelco e BHP. O cobre acumula alta de aproximadamente 16% no ano.
O posicionamento especulativo permanece favorável, com gestores de dinheiro aumentando suas posições líquidas compradas em cobre na COMEX em 3.084 lotes, para 80.880 lotes, o maior volume desde fevereiro de 2021.
