O BNY's Wee Khoon Chong observa que o Riksbank da Suécia parece confortável com sua atual postura de política monetária, uma vez que a inflação permanece abaixo da meta, deixando duas altas na taxa de recompósito principalmente como um reconhecimento de risco. Apesar das dinâmicas favoráveis de juros reais, o desempenho da Coroa Sueca (SEK) é restringido por preocupações com valuation e um alto nível do índice KIX. Chong espera que o Riksbank evite ações agressivas de suporte à SEK enquanto o CPI permanecer ancorado.
Riksbank confortável apesar da coroa fraca
“Acreditamos que o Riksbank da Suécia – juntamente com o Banco Nacional Suíço – é o mais “à vontade” com seu atual caminho de política, já que a inflação permanece bem abaixo dos níveis-alvo.”
“Dado o cenário favorável para os preços e juros reais, o desempenho da SEK pode deixar muito a desejar.”
“O KIX, índice de taxa de câmbio ponderado pelas importações da Suécia, permanece no limite superior de sua faixa recente, o que normalmente levaria o Riksbank a afirmar que a moeda está subvalorizada.”
“O Relatório de Política Monetária de junho previu o KIX em uma média anualizada de 116,18, o que já é um ajuste para refletir uma SEK mais fraca (ou seja, os preços de importação aumentam).”
“Os preços ao produtor suecos estão claramente se movendo em conjunto, mas enquanto o CPI estiver ancorado, esperamos que o Riksbank se abstenha de ser mais assertivo, antecipando as duas altas atualmente no caminho de recompra.”
