A Nordea projeta que o Banco Central Europeu (BCE) implementará mais três elevações de 25 pontos base em suas taxas de juros, levando a taxa de depósito para 3%. A justificativa para essa perspectiva inclui a gradual intensificação das pressões inflacionárias decorrentes da alta anterior nos preços da energia, gargalos nas cadeias de suprimentos, o crescimento robusto na Zona do Euro e o baixo desemprego.
Os autores do estudo, Ole Håkon Eek-Nielsen e Jan von Gerich, alertam para os riscos consideráveis no caminho das taxas, influenciados por desenvolvimentos no Oriente Médio e potenciais interrupções nos mercados de energia.
BCE visto estendendo o ciclo de aperto monetário
“A mensagem do BCE na reunião de julho ainda estava alinhada com futuros aumentos nas taxas.”
“Continuamos a esperar mais três aumentos de 25 pontos base, elevando a taxa de depósito para 3%, mas revisamos o caminho esperado dessas elevações no mês passado, de movimentos consecutivos para trimestrais.”
“Nossa linha de base atualizada assume aumentos de 25 pontos base em setembro, dezembro e março de 2027.”
“Uma paz rápida e duradoura no Oriente Médio poderia reduzir a pressão sobre o BCE para aumentar ainda mais os juros, enquanto uma escalada mais notável e uma interrupção mais prolongada nos mercados de energia poderiam levar a aumentos mais rápidos e potencialmente maiores.”
“Mesmo com um ritmo de alta do BCE mais lento, ainda vemos espaço, especialmente para os rendimentos de títulos de longo prazo, para subirem, apoiados por uma oferta abundante de títulos, reduções nas carteiras de títulos pelo Eurosistema e prêmios de risco de inflação mais altos.”
