O Franco Suíço se valoriza à medida que uma inflação mais branda nos EUA pressiona o Dólar Americano.
O par USD/CHF interrompe sua sequência de quatro dias de ganhos, negociando em torno de 0,8140 durante as horas asiáticas de sexta-feira. O par de moedas tende a cair, pois o Dólar Americano (USD) enfrenta pressão de baixa após um relatório de inflação dos EUA mais fraco do que o esperado.
A atenção do mercado agora se volta para os próximos dados de Vendas no Varejo de julho nos EUA, programados para divulgação ainda hoje. Adicionando ao quadro geral da inflação, o Bureau of Labor Statistics informou que os custos no atacado de bens e serviços nos EUA ficaram estáveis em julho, arrefecendo mais do que o crescimento esperado de 0,2%, após um declínio revisado de 0,1% em junho. Excluindo os componentes voláteis de alimentos e energia, o Índice de Preços ao Produtor (IPP) subjacente subiu 0,2%, ficando ligeiramente abaixo das expectativas de consenso do mercado de 0,3%. Em base anual, o IPP principal subiu 4,7% ano a ano em julho, enquanto o IPP subjacente aumentou 4,2% no mesmo período.
Essas métricas de inflação em arrefecimento mudaram as expectativas em relação à política do Federal Reserve. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados agora precificam uma probabilidade de 34,8% de uma alta de juros nos EUA na próxima reunião de setembro, abaixo dos 40% imediatamente após a divulgação dos dados do IPP.
Enquanto isso, as pressões inflacionárias na Suíça também diminuíram. A inflação suíça caiu para 0,4% em julho, de 0,5%, seu nível mais baixo em quatro meses, destacando a limitada transferência dos preços mais altos de energia ligados a tensões geopolíticas. Essa leitura mais baixa contrasta com a expectativa do Banco Nacional Suíço (SNB) de um modesto aumento da inflação no curto prazo, que seguiu sua recente decisão de manter sua taxa de política em 0%.
O SNB é amplamente esperado para manter os custos de empréstimo inalterados ao longo do ano, tratando futuros cortes como uma contingência em vez do cenário base, dado que os bancos suíços não sofreram danos graves. Embora a maioria dos economistas não preveja o primeiro aumento da taxa do SNB até o início de 2028, os mercados de câmbio continuam a precificar um aumento já em março de 2027.
Franco Suíço mostra fraqueza persistente, pois o SNB mantém os riscos de inflação sob controle
Analistas da OCBC observam que “os riscos de inflação no curto prazo permanecem limitados”, mesmo que a recente desvalorização do Franco Suíço possa eventualmente se refletir em preços de importação mais altos. Eles julgam que qualquer impacto desse tipo “é improvável de ser sentido por pelo menos mais dois trimestres”, e enfatizam que as pressões de preços domésticos “permanecem contidas e abaixo da metade da faixa de estabilidade de preços de 0-2% do SNB”, reforçando as expectativas de que o SNB pode se dar ao luxo de ser paciente com a política e tolerar mais fraqueza do Franco.
