O Rabobank, através de sua Estrategista Sênior de Câmbio Jane Foley, discute as dinâmicas do par EUR/USD à luz das expectativas em mudança sobre os aumentos das taxas de juros do Federal Reserve (Fed) e os fluxos de porto seguro para o Dólar Americano relacionados ao petróleo. Foley antecipa negociações em faixa volátil para o EUR/USD, com um viés de alta modesto no médio prazo, destacando a vulnerabilidade da Zona do Euro como importadora de energia. As previsões atualizadas do Rabobank indicam o EUR/USD em torno de 1.15 em um mês e entre 1.15 e 1.16 ao longo de 3 a 6 meses.
Par em Faixa com Viés de Alta Suave
“Embora o petróleo e o índice do dólar DXY tenham se movido em grande parte na mesma direção do final de janeiro até a primavera, isso parece ter se desfeito em junho. Em nossa opinião, isso provavelmente esteve ligado a um aumento na especulação do mercado sobre as perspectivas de aumentos nas taxas do Fed no final da primavera, que pareciam substituir a demanda por porto seguro como a principal fonte de suporte do USD neste período. A especulação sobre o aumento das taxas do Fed sofreu recentemente um revés devido a recentes divulgações de dados dos EUA.”
“Mesmo que os dados de inflação do CPI de julho nos EUA tenham vindo em linha com as expectativas, o mercado reduziu ligeiramente suas expectativas para um aumento das taxas do Fed. Em linha com isso, o índice do dólar DXY enfraqueceu um pouco com a notícia, embora subsequentemente tenha voltado para a extremidade superior de sua faixa de agosto. A divulgação de dados mais fracos do que o esperado sobre o payroll na semana passada provavelmente forneceu um filtro através do qual muitos investidores julgaram a divulgação da inflação do CPI dos EUA de ontem, já que um mercado de trabalho mais fraco reduzirá o risco de efeitos de segunda ordem nos preços.”
“Se a especulação sobre o aumento das taxas do Fed continuar a ser reduzida, em linha com a visão do RaboResearch, o USD estará exposto a potenciais pressões de baixa. Dito isso, as incertezas relativas à reabertura do Estreito de Ormuz permanecem um fator de suporte para o USD. No início da guerra com o Irã, o mercado estava posicionado com poucos USDs.”
“Em contraste, nestas circunstâncias, esperaríamos que o mercado permanecesse cauteloso em reconstruir posições compradas em EUR. Essa visão decorre da expectativa de que a Zona do Euro é mais vulnerável a ventos contrários de crescimento e inflação derivados de sua posição como importadora de energia. Assim, embora vejamos espaço para algum potencial de desvalorização do USD decorrente de uma redução nas expectativas de aumento das taxas do Fed, esperamos que estas sejam contidas pela demanda por porto seguro, até que haja maior clareza em relação ao Estreito de Ormuz. Consequentemente, esperamos que a negociação em faixa volátil domine o EUR/USD pelo resto do ano.”
“Continuamos a favorecer a negociação em faixa volátil no EUR/USD nos próximos meses, com um viés de alta modesto no médio prazo. Empurramos nossa previsão de 1 mês para EUR/USD 1.15 de 1.14 e esperamos que a faixa de 1.15-1.16 domine em uma perspectiva de 3 a 6 meses.”
