O Brown Brothers Harriman (BBH) observa que o NZD/USD chegou a cair abaixo de sua média móvel de 200 dias, após a pesquisa trimestral do Banco de Reserva da Nova Zelândia (RBNZ) sobre expectativas de inflação apresentar leituras mistas, mas bem ancoradas, próximas ao ponto médio de 2%.
Com a inflação ainda acima da meta, crescimento doméstico mais forte e uma taxa de política monetária próxima à extremidade inferior do intervalo neutro, o BBH argumenta a favor de novas altas da RBNZ, com os swaps precificando integralmente 75 bps.
Pesquisa apoia o caso para aperto adicional
“NZD/USD caiu brevemente abaixo de sua média móvel de 200 dias (0,5832). A pesquisa de expectativas de inflação do RBNZ para o 3º trimestre foi mista, mas ainda bem ancorada.”
“As expectativas para a inflação anual do CPI em um ano diminuíram -81 bps para 2,60%, em dois anos diminuíram -19 bps para 2,34%, em cinco anos aumentaram +9 bps para 2,31%, e em dez anos aumentaram +1 bps para 2,20%.”
“No geral, as expectativas de inflação permanecem próximas ao ponto médio da meta de 2% do RBNZ para a inflação, ressaltando a credibilidade do banco.”
“Não obstante, a inflação acima da meta, um cenário de crescimento doméstico mais favorável e uma taxa de política monetária próxima à extremidade inferior da faixa neutra do RBNZ (2,20%-4,10%) argumentam a favor de novas altas nas taxas do RBNZ.”
“A curva de swaps precifica mais do que totalmente 75 bps de aperto nos próximos doze meses para 3,25%, o que é um bom presságio para o NZD.”
