Estrategistas da Nomura preveem que o Riksbank manterá sua taxa de política monetária em 1,75% em agosto, sem alterações até o final de 2026. Apesar da baixa inflação sueca e expectativas ancoradas, dados de atividade mais robustos, riscos energéticos relacionados ao Oriente Médio e o aperto monetário antecipado do Banco Central Europeu (BCE) aumentam a probabilidade de um aumento mais cedo do que a previsão atual de dezembro de 2027.
Taxa de política inalterada, mas riscos de alta crescentes
“Esperamos que o Riksbank mantenha sua taxa de política monetária em 1,75% na próxima semana. A inflação permanece baixa, com o CPIF excluindo energia e impostos constantes em 1,3% na variação anual em julho, tendo ficado abaixo de 2% todos os meses do ano até agora. No entanto, os dados de atividade econômica têm se mostrado muito mais fortes recentemente e o contínuo fechamento do Estreito de Ormuz adiciona riscos de alta para a inflação.”
“Além disso, o BCE já elevou sua taxa de política monetária uma vez este ano e esperamos que o faça novamente em setembro. Embora não acreditemos que essas pressões levarão o Riksbank a votar por um aumento de juros desta vez, o risco crescente para nossa previsão da taxa de política do Riksbank é um aumento mais cedo do que o que vemos atualmente (dezembro de 2027).”
“Portanto, esperaríamos que a declaração do Riksbank continuasse a destacar altos níveis de incerteza e que o Riksbank está pronto para agir se necessário, mas ainda está satisfeito em deixar a taxa de política inalterada e monitorar os desenvolvimentos. Pode ser que, semelhante à declaração de maio, o Riksbank se abstenha de fornecer orientação formal sobre o futuro caminho da taxa de política devido à incerteza elevada, preferindo esperar por uma reunião de previsão para fazê-lo.”
“Mantemos nossa previsão de nenhuma mudança na taxa de política este ano, mas continuamos a prever um aumento no final de 2027. Existem riscos claros para nossa previsão de que este aumento de taxa será antecipado – riscos refletidos na precificação do mercado de um a dois aumentos até o final do ano.”
