O Real Brasileiro (BRL) teve um desempenho fraco em um ambiente de mercado, de outra forma, favorável ao carry trade. Isso ocorreu após um banco rebaixar as ações brasileiras e uma nova pesquisa mostrar o presidente Lula ampliando sua liderança antes das eleições de outubro. O analista Chris Turner, do ING, vê isso como o primeiro impacto político real sobre o BRL este ano, mas espera que os altos juros implícitos e a posição do Brasil como exportador líquido de energia mantenham a demanda, com o USD/BRL improvável de romper 5,22 apenas com notícias locais.
Riscos eleitorais versus forte carry trade
“Em um mercado de outra forma favorável para as operações de carry trade em câmbio, o Real Brasileiro foi um notável sub-performer ontem. O que impulsionou isso foi tanto o rebaixamento das ações brasileiras de ‘overweight’ para ‘neutro’ por um banco de vendas, quanto o resultado de uma nova pesquisa antes das eleições presidenciais brasileiras no início de outubro.”
“Parece ser o primeiro dia em que a política realmente começou a atingir o real este ano. No entanto, não perseguiríamos o real em queda. Os 13,4% de juros implícitos através dos contratos a termo não entregáveis de um mês e a posição do Brasil como exportador líquido de energia devem manter a moeda razoavelmente em demanda.”
“O posicionamento provavelmente está bastante concentrado em ‘long’ no real agora, mas suspeitamos que seria necessário um dólar amplamente mais forte, em vez de notícias locais, para levar o USD/BRL acima de 5,22.”
