O Estrategista do DBS Group Research, Chang Wei Liang, destaca que o Iene Japonês (JPY) permanece subvalorizado, mas que essa subvalorização diminuiu após a segunda intervenção cambial do Japão em 2026, realizada em conjunto com os Estados Unidos (EUA). Liang enfatiza que a rara ação coordenada, vista pela última vez em 2011, visa conter a fraqueza do JPY e aliviar a pressão sobre moedas asiáticas como o Won Sul-Coreano (KRW) e o Renminbi (RMB).
Ação Coordenada Apoia o FX Asiático
“A intervenção cambial coordenada entre os EUA e o Japão é rara, com a última intervenção conjunta ocorrendo 15 anos atrás para enfraquecer um JPY excessivamente valorizado no rescaldo do terremoto de Tohoku em 2011.”
“De fato, tanto o KRW quanto o RMB estão bastante subvalorizados de acordo com nosso modelo DEER, e, portanto, as intervenções para limitar a fraqueza do JPY também ajudam a aliviar a pressão de venda indesejada sobre as moedas regionais.”
“A participação dos EUA fortalece ainda mais a credibilidade das ações das autoridades japonesas, potencialmente reduzindo a escala da intervenção cambial e as vendas de ativos associadas que, de outra forma, poderiam contribuir para uma volatilidade acentuada no mercado de Treasuries dos EUA.”
“Além disso, o apoio dos EUA pode refletir expectativas de ganhos do JPY, potencialmente informadas pelo diálogo regular do Secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, com os formuladores de políticas japoneses e sua visão sobre as deliberações de política do Japão.”
“A subvalorização do iene japonês (JPY) diminuiu de níveis recordes após a segunda intervenção do Japão no mercado cambial este ano, que foi realizada em coordenação com os EUA.”
