O Reserve Bank of Australia (RBA) está a caminho de manter a Taxa de Juros Oficial (OCR) estável em 4,35% pela segunda reunião consecutiva na terça-feira. A decisão será anunciada às 04:30 GMT, acompanhada pela Declaração de Política Monetária (MPS) e previsões econômicas atualizadas. A coletiva de imprensa do presidente do RBA, Michele Bullock, ocorrerá às 05:30 GMT.
O Dólar Australiano (AUD) deve experimentar volatilidade em torno do anúncio da política do RBA e da coletiva de imprensa de Bullock, com os mercados focando menos na manutenção amplamente esperada e mais em sinais sobre o próximo movimento de política do banco central, já que dados de inflação mais brandos do que o esperado podem obscurecer as perspectivas do banco central sobre as taxas de juros.
RBA se prepara para outra pausa, o que vem a seguir?
Enquanto os mercados haviam precificado anteriormente a possibilidade de outro aumento de taxa em agosto, as expectativas mudaram dramaticamente após um relatório de inflação do segundo trimestre (Q2) mais fraco do que o esperado, reduzindo a urgência para o RBA apertar a política novamente.
O ponto de virada veio com o último relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da Austrália, que mostrou uma desaceleração da inflação subjacente maior do que o esperado.
O Trimmed Mean CPI, preferido pelo RBA, subiu 0,8% trimestre a trimestre (QoQ) no segundo trimestre, abaixo das expectativas do mercado de um aumento de 0,9%. A inflação anual Trimmed Mean acelerou apenas modestamente para 3,6% de 3,5%, permanecendo abaixo da previsão de 3,8% do próprio banco central.
Após a divulgação do CPI, dados da Bloomberg mostraram que a probabilidade implícita de um aumento de taxa em agosto caiu para apenas 4%, de mais de 20% antes dos dados.
As expectativas de um quarto aumento de taxa ainda este ano também recuaram acentuadamente, com a precificação do mercado caindo abaixo de 50%, em comparação com cerca de 84% antes da divulgação dos dados.
Essa rápida reavaliação sugere que os mercados acreditam cada vez mais que o RBA tem margem para permanecer paciente, enquanto avalia se os sinais recentes de desaceleração da inflação são suficientes para pausar o ciclo de aperto.
Mesmo que a inflação geral tenha se beneficiado dos preços mais baixos dos combustíveis em junho, os preços do petróleo voltaram a subir após um novo surto de conflito envolvendo o Irã em julho. Além disso, o desconto temporário no imposto sobre combustíveis da Austrália expirou em 2 de agosto, removendo uma fonte temporária de pressão descendente sobre os preços dos combustíveis e potencialmente adicionando novos riscos de alta para a inflação nos próximos meses.
Nesse cenário, o RBA provavelmente adotará um tom cauteloso, mantendo uma abordagem dependente de dados, enquanto os formuladores de políticas continuam a equilibrar a desaceleração do momentum econômico contra pressões de preços ainda elevadas. Além disso, o RBA pode considerar as previsões atualizadas de inflação e crescimento e se a provável reabertura do Estreito de Ormuz é suficiente para acalmar as preocupações com a inflação e sinalizar uma pausa no atual ciclo de aperto.
RBA visto em pausa enquanto o recesso de verão mantém o foco nos dados
Analistas do Rabobank observam que a atenção se volta para a Austrália na terça-feira, quando “o Reserve Bank of Australia define as taxas”. Eles reconhecem que “não estão totalmente convencidos de que os três aumentos entregues desde o início do ano sejam suficientes para absorver o excesso de demanda na economia australiana, mas o RBA parece esperar que seja”. Mesmo assim, o Rabobank espera que os formuladores de políticas “mantenham as taxas inalteradas esta semana”, uma visão que, segundo eles, é compartilhada por “todos os outros 31 economistas pesquisados pela Bloomberg”. De forma mais ampla, o banco destaca que “é pico de verão, com um calendário de dados leve e a maioria dos banqueiros centrais de férias”, acrescentando que “Hammack do Fed é uma exceção”.
Como a decisão do Reserve Bank of Australia impactará o AUD/USD?
O AUD está perto das máximas de sete semanas contra o Dólar Americano (USD) antes dos anúncios de política do RBA na terça-feira. Com uma manutenção de taxa amplamente precificada, a declaração de política e as previsões atualizadas, juntamente com a mensagem do presidente Bullock, provavelmente importarão mais do que a própria decisão da taxa.
Se Bullock e o MPS reconhecerem a inflação mais branda, ao mesmo tempo em que enfatizam a paciência e a dependência de dados, isso poderá reforçar as expectativas de que as taxas de juros atingiram o pico, potencialmente pesando sobre o Dólar Australiano e o par AUD/USD.
Alternativamente, se as previsões de inflação forem revisadas para cima, seguidas por comentários ainda preocupantes de Bullock sobre a inflação, isso poderá deixar aumentos de taxas adicionais em jogo, fornecendo novo suporte ao AUD/USD.
Dhwani Mehta, Analista Líder da Sessão Asiática na FXStreet, destaca os níveis técnicos chave para negociação do AUD/USD após o anúncio da política.
“O par Aussie negocia firmemente acima das médias móveis de curto e médio prazo. O cruzamento de alta das Médias Móveis Simples (SMAs) de 21 e 50 dias sustenta o avanço, enquanto a SMA de 200 dias em 0,6926 reforça a estrutura de alta mais ampla. O Índice de Força Relativa (RSI) perto de 60 inclina-se para cima, mas permanece aquém da zona de sobrecompra, sugerindo que o momentum de alta permanece construtivo no gráfico diário.”
“Na parte superior, a resistência imediata está localizada no nível redondo de 0,7100, que pode atuar como o próximo pivô para a continuação da tendência. Mais acima, a máxima de 5 de junho, perto de 0,7145, pode ser testada. Na parte inferior, o suporte inicial é visto em torno de 0,7000, a zona de confluência da SMA de 21 dias e da SMA de 50 dias. Abaixo disso, a SMA de 200 dias em 0,6926 pode atuar como uma linha de defesa mais profunda”, acrescenta Dhwani.
