Estrategistas do Deutsche Bank observam que o relatório misto de Nonfarm Payrolls (NFP) dos Estados Unidos (EUA) na sexta-feira levou a uma notável reprecificação das probabilidades de alta de juros pelo Federal Open Market Committee (FOMC) em setembro, com a probabilidade implícita nos futuros caindo para 44%. Eles veem um mercado de trabalho amplamente estável e esperam ganhos mensais modestos nos índices de Preços ao Consumidor (CPI) e Preços ao Produtor (PPI) dos EUA, juntamente com vendas no varejo estáveis e dados de sentimento da Universidade de Michigan (UoM) mais fracos.
Probabilidades do Fed diminuem após payroll
“Tudo isso segue o relatório de payroll dos EUA da última sexta-feira, que certamente ofereceu uma avaliação mista das condições do mercado de trabalho.”
“Nossos economistas veem o relatório como consistente com um mercado de trabalho amplamente estável, em vez de uma forte deterioração, observando que fatores demográficos continuam a pesar na participação.”
“Após o relatório de payroll de sexta-feira, que foi um tanto misto, mas pareceu mais dovish do que hawkish à primeira vista, a atenção esta semana estará firmemente voltada para o CPI dos EUA de julho (quarta-feira), que pode ter um peso significativo na precificação do FOMC de setembro.”
“A precificação nos futuros caiu cerca de 10 pontos percentuais imediatamente após a divulgação na sexta-feira, deixando a probabilidade implícita em 44%.”
“Neste grande número, nossos economistas esperam que o CPI principal suba +0,15% mês a mês após o declínio de -0,42% de junho, enquanto o núcleo do CPI está previsto em +0,26% mês a mês, após uma leitura inalterada em junho.”
“A atenção se voltará então para o PPI de julho na quinta-feira. Nossos economistas esperam que os preços ao produtor subam +0,22% mês a mês, com o núcleo do PPI em +0,3% mês a mês.”
“Os dados dos EUA de sexta-feira oferecerão a primeira leitura importante da atividade do terceiro trimestre. Nossos economistas esperam que as vendas no varejo aumentem +0,3% mês a mês em julho, enquanto preços mais baixos de combustível podem pesar no dado principal em relação às medidas de gastos subjacentes. A pesquisa preliminar de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan deve cair para 52,5 em agosto, de 55,2 anteriormente.”
