O Banco Central da Índia (RBI) deve anunciar sua decisão de política monetária bimensal na quarta-feira, às 10:00 IST (04:30 GMT), em um momento de alta incerteza sobre a duração e o impacto econômico do conflito no Oriente Médio.
RBI visto em compasso de espera com inflação dentro da meta
Analistas do Commerzbank esperam que o Banco Central da Índia mantenha sua postura política atual, observando que o RBI “deve manter a taxa de recompra (repo rate) inalterada em 5,25% em sua próxima reunião em 5 de agosto”. Embora reconheçam que “os riscos inflacionários permanecem inclinados para cima devido aos preços mais altos das commodities globais e a uma estação de monções mais fraca”, o Commerzbank destaca que o índice de Preços ao Consumidor (CPI) de junho “subiu 4,4% na variação anual (YoY), o que ficou dentro da faixa-alvo de 2-6% do RBI”, reforçando o argumento para a continuidade da política no curto prazo.
Espera-se também que o RBI mantenha as taxas da Standing Deposit Facility (SDF) e da Marginal Standing Facility (MSF) inalteradas em 5% e 5,5%, respectivamente.
De acordo com a mais recente pesquisa da Reuters, 68 dos 72 economistas esperam que o RBI mantenha suas taxas de política em seus níveis atuais.
Até agora neste ano, o RBI manteve o status quo em todas as três reuniões de política e manteve as taxas inalteradas desde que cortou o Repo Rate em 25 pontos base (bps) para 5,25% na reunião de dezembro de 2025.
O que aconteceu na última reunião?
Na reunião de política de junho, o banco central indiano elevou sua previsão de inflação para o ano fiscal 2026-27 para 5,1% na variação anual (YoY), ante os 4,6% projetados anteriormente, citando que os preços mais altos dos insumos, como metais básicos, plástico e borracha, e o aumento dos preços do Gás Liquefeito de Petróleo (GLP) comercial estão exercendo pressão de alta sobre os preços gerais.
O RBI também reduziu sua previsão de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) real para o ano corrente para 6,6%, ante as expectativas anteriores de 6,9%.
Sobre as perspectivas da política monetária, o presidente do RBI, Sanjay Malhotra, disse que é “prudente esperar por maior clareza” e que o banco central permanecerá “dependente de dados”.
Principais pontos de atenção
Os investidores prestarão atenção especial aos comentários do presidente do RBI, Malhotra, sobre a inflação e as perspectivas econômicas, em face da crise geopolítica em andamento.
Na última reunião, o presidente do RBI reconheceu a maior incerteza global em meio a riscos geopolíticos, e disse que a prolongada interrupção nas cadeias de suprimentos globais e os preços mais altos da energia geraram riscos tanto para a inflação quanto para o crescimento. No entanto, ele assegurou que a economia é capaz de “suportar esses choques com o mínimo de dor”.
Em entrevista ao Businessline, divulgada na semana passada, o presidente do RBI deixou claro que a estabilidade de preços é sua principal prioridade, mas os formuladores de políticas não veem sinais de que as pressões de preços estejam se consolidando. “Nosso mandato principal é a inflação e a estabilidade de preços. Portanto, faremos o que for necessário primeiro, para manter a estabilidade de preços e, em seguida, para ver em que medida podemos apoiar o crescimento”, disse Malhotra.
Os investidores também focarão em comentários sobre as perspectivas das taxas de juros da Índia. Analistas do Axis Bank afirmam: “É provável que o Comitê de Política Monetária (MPC) mude a linguagem para reconhecer os riscos de uma inflação mais firme e ações de política futuras, ao mesmo tempo em que mantém uma abordagem dependente de dados”.
Os mercados financeiros também estarão ansiosos para saber o desempenho dos depósitos em moeda estrangeira para não residentes (FCNR), anunciados na reunião de junho, com o objetivo de aumentar o fluxo de fundos estrangeiros para apoiar as reservas cambiais. A ferramenta permite que os bancos comerciais captem recursos por meio de depósitos em moeda estrangeira, cujo custo total de hedge é arcado pelo RBI.
Fluxos da Índia se recuperam com o DBS sinalizando forte momentum em dívida, ações e FCNR
Analistas do DBS Group Research destacam que “o quadro de fluxos está, entretanto, em recuperação”, apontando para “a retomada dos fluxos de portfólio para os mercados de ações e dívida, bem como sinais positivos nos esquemas de swap”. Eles observam que “julho viu os mercados de dívida atraírem mais de US$ 2 bilhões em fluxos, elevando os fluxos de dívida YTD (Year-to-Date) para US$ 7,7 bilhões, enquanto as ações registraram fluxos no valor de US$ 1,5 bilhão após meses consecutivos de saídas”.
Além disso, o DBS cita comentários do presidente do RBI, Malhotra, que disse em entrevista que “os bancos mobilizaram um total de US$ 32 bilhões por meio das janelas de swap até o momento, já superando a escala de fluxos levantados em 2013”. Nesse contexto, o DBS reitera que “esperamos que a escala dos depósitos FCNR(B), em particular, aumente na segunda metade do período de validade do esquema, à medida que os requisitos de KYC/conformidade são concluídos”, e adverte que “na taxa atual, nossa estimativa conservadora de US$ 45-50 bilhões de fluxos totais sob os esquemas especiais pode ser superada”.
Perspectiva técnica do USD/INR aponta para um viés levemente de baixa
O USD/INR mantém um viés de curto prazo levemente de baixa, pois se mantém abaixo da Média Móvel Exponencial (EMA) de 20 dias em 95,72. A estrutura de tendência de curto prazo sugere que o par está limitado por essa resistência dinâmica, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias em 45 mantém o momentum em uma zona neutra a de baixa, indicando falta de forte convicção de compra após o recente recuo da área de 96,00.
No lado da alta, a resistência imediata é definida pela EMA de 20 dias em 95,73, e um fechamento diário acima dessa barreira seria necessário para estender a recuperação em direção a 96,00. No lado da baixa, os principais níveis de suporte são o mínimo de 7 de julho em 94,80 e o mínimo de junho em 94,15.
Indicador Econômico
Decisão da Taxa de Juros do RBI (Taxa de Empréstimo)
A Decisão da Taxa de Juros do RBI é anunciada pelo Reserve Bank of India. Se o banco for hawkish em relação às perspectivas inflacionárias da economia e aumentar as taxas de juros, isso é visto como positivo, ou bullish, para a rupia indiana (INR), enquanto uma perspectiva dovish para a economia (ou um corte na taxa) é vista como negativa, ou bearish, para a moeda.
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Próxima divulgação:
Qua, 05 de ago de 2026, 04:30
Frequência:
Irregular
Consenso:
5,25%
Anterior:
5,25%
Fonte:
Reserve Bank of India
