O iene japonês enfraquece após a forte recuperação da semana passada, apesar dos renovados avisos de intervenção por parte das autoridades. A deterioração das perspectivas fiscais do Japão pressiona a moeda e sustenta o par USD/JPY. Os mercados agora aguardam o relatório de emprego dos EUA de julho para obter novas pistas sobre o caminho da política do Federal Reserve.
O par USD/JPY negocia em torno de 157,95 na terça-feira, no momento da escrita, com alta de 0,49% no dia. Após a forte recuperação do iene japonês (JPY) impulsionada pela intervenção coordenada das autoridades japonesas e americanas no mercado de câmbio na semana passada, os investidores estão gradualmente voltando o foco para os fundamentos subjacentes, permitindo que o dólar americano (USD) recupere parte de suas perdas recentes.
O Ministério das Finanças do Japão confirmou que Tóquio e Washington realizaram uma intervenção coordenada para apoiar a moeda japonesa. A Ministra das Finanças, Satsuki Katayama, disse que as autoridades não hesitarão em intervir novamente, se necessário. Enquanto isso, o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, declarou que Washington permanece preparada para cooperar em futuras intervenções, e o Presidente dos EUA, Donald Trump, descreveu a medida como um “sinal de amizade”. De acordo com a Bloomberg, estima-se que o Japão tenha gasto cerca de US$ 34 bilhões na intervenção da semana passada.
No entanto, a atenção do mercado agora se volta para as perspectivas fiscais do Japão. O Partido Liberal Democrata (PLD) no poder apoiou uma proposta para reduzir temporariamente o imposto sobre consumo de alimentos de 8% para 1%, a partir de abril de 2027, juntamente com cerca de ¥ 600 bilhões em transferências de caixa anuais para famílias de baixa e média renda. A falta de um mecanismo de financiamento claramente definido levantou preocupações entre os investidores, colocando nova pressão sobre o iene japonês.
Enquanto isso, o diferencial de taxas de juros continua a limitar o potencial de valorização da moeda japonesa. Embora o Banco do Japão (BoJ) tenha aumentado sua taxa de política para 1% em junho, os custos de empréstimo permanecem bem abaixo dos de outras grandes economias, continuando a apoiar as operações de carry trade e fornecendo um impulso adicional para o USD/JPY.
Os investidores também estão monitorando os desenvolvimentos geopolíticos no Oriente Médio. Embora as tensões entre os Estados Unidos (EUA) e o Irã pareçam ter diminuído temporariamente, declarações conflitantes de ambos os lados continuam a incentivar um humor cauteloso no mercado.
A atenção agora se volta para os dados do mercado de trabalho dos EUA, com a pesquisa Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) prevista para esta terça-feira, antes do relatório Nonfarm Payrolls (NFP) de sexta-feira. Economistas esperam que a economia dos EUA tenha adicionado 83 mil empregos em julho, após 57 mil em junho, enquanto a taxa de desemprego deve subir para 4,3% de 4,2%. Números mais fortes do que o esperado podem reforçar as expectativas de um aumento da taxa do Federal Reserve (Fed) em setembro, fornecendo suporte adicional para o dólar americano.
Iene com suporte visto como temporário, com desvantagem limitada para USDJPY
Analistas do MUFG observam que o iene “enfraqueceu modestamente durante a sessão de negociação asiática”, empurrando o USD/JPY “de volta para perto da média móvel de 200 dias em torno de 158,00, após atingir uma mínima ontem em 157,18”. Na frente de política, o MUFG espera que “a intervenção dos EUA para apoiar o iene permaneça relativamente pequena em escala”, e embora reconheçam que “a intervenção conjunta pode ser mais eficaz em ajudar a fornecer suporte para o iene no curto prazo, ainda acreditamos que isso só pode comprar tempo”. Em sua opinião, “será necessária uma mudança nos fundamentos também para incentivar uma reversão sustentável da tendência de enfraquecimento do iene que tem estado em vigor nos últimos cinco anos”, com “mais pressão dos EUA sobre o Japão para permitir um ritmo mais rápido de normalização da política do BoJ como parte do acordo de intervenção conjunta” descrito como “um passo importante para ajudar a reverter a fraqueza do iene”.
O TD Securities segue uma linha semelhante quanto à durabilidade de qualquer movimento de baixa, argumentando que “o momentum pode empurrar brevemente o USDJPY para 153, mas não esperamos que o par negocie de forma sustentável abaixo disso, na ausência de compromisso do BoJ e do Tesouro dos EUA”. Eles enfatizam que, “na ausência de envolvimento direto prolongado dos EUA e de uma política monetária mais hawkish do BoJ, a combinação de avaliação, posicionamento e modelagem de acompanhamento de tendências sugeriria uma desvantagem limitada de curto prazo para o USDJPY em 153,00”, e reiteram que “na ausência de uma política monetária mais hawkish do BoJ e de envolvimento direto prolongado dos EUA para intervir no JPY, a combinação de avaliação, posicionamento e acompanhamento de tendências sugeriria uma desvantagem limitada de curto prazo para o USDJPY em 153,00, em nossa opinião”. Seus sinais de acompanhamento de tendências mostram que “a tendência do USDJPY mudou de alta para neutra, mas ainda não está em baixa”, e, consistente com essa avaliação, o TD Securities afirma que “por enquanto, mantemos nossa previsão de fim de ano de 159,00 para o USDJPY”.
Análise Técnica USD/JPY
No gráfico de uma hora, o USD/JPY negocia a 157,88, mantendo um tom contido, pois se mantém abaixo da Média Móvel Simples (SMA) de 100 períodos a 159,85 e da SMA de 200 períodos a 161,78. O par está subindo acima da linha de tendência de alta quebrada em 157,72 e do nível de retração de Fibonacci de 23,6% em 157,30, mas o cenário mais amplo sugere que os ralis permanecem vulneráveis enquanto essas médias-chave estiverem acima, mesmo que o Índice de Força Relativa (RSI) a 58,22 indique um momentum de curto prazo moderadamente construtivo.
No lado da alta, a resistência inicial está localizada no retração de 38,2% em 158,58, seguida por uma barreira mais significativa no nível de 50,0% em 159,61, logo antes da SMA de 100 períodos a 159,85. Mais acima, o retração de 61,8% em 160,64 e a SMA de 200 períodos a 161,78 convergem com o nível de 78,6% a 162,12 para definir uma zona de oferta densa. No lado da baixa, o suporte imediato é visto em torno da área de rompimento da linha de tendência de 157,72, com o retração de 23,6% em 157,30 sustentando o movimento; uma queda mais acentuada exporia a âncora de Fibonacci perto de 155,23 como o próximo piso significativo.
