O Produto Interno Bruto (PIB) de Hong Kong desacelerou para 4,3% em relação ao ano anterior no segundo trimestre de 2026, com uma contração trimestral de 0,6%. Embora as exportações de bens permaneçam robustas, o consumo e o investimento mostram moderação. O UOB mantém as previsões de PIB de 3,9% para 2026 e 2,4% para 2027.
Momentum desacelera após um forte primeiro trimestre
“O crescimento do PIB de Hong Kong desacelerou mais do que o esperado para 4,3% a/a no 2T26, de 5,9% a/a no 1T26 (estimativa Bloomberg: 4,9%, estimativa UOB: 4,4%). Em base trimestral ajustada sazonalmente, o PIB contraiu 0,6%, revertendo a forte expansão de 2,9% no 1T26 e marcando o primeiro declínio trimestral desde o 4T22. O resultado mais fraco sugere que o momentum econômico moderou após um início de ano robusto.”
“Produtos eletrônicos como semicondutores, peças de computador, processadores e equipamentos de telecomunicações e TIC representaram 57% das exportações de Hong Kong nos primeiros cinco meses deste ano. A cidade continua sendo a porta de entrada para o comércio de bens de alta tecnologia da China continental, apesar de sua pequena base industrial (a manufatura representa menos de 1% do PIB). O ciclo de investimento global relacionado à IA deve fornecer suporte contínuo para o desempenho das exportações de Hong Kong durante o restante de 2026.”
“O consumo doméstico permaneceu relativamente resiliente. As vendas no varejo por valor registraram o 13º mês consecutivo de crescimento em maio, apoiadas principalmente pela forte demanda por bens de consumo duráveis, incluindo eletrônicos, joias e relógios. Os gastos do consumidor foram sustentados pela melhora do sentimento e pela recuperação do turismo, com as chegadas de visitantes aumentando 13,0% a/a no 1S26.”
“O mercado imobiliário residencial continuou a se fortalecer. Os preços das casas aumentaram pelo 13º mês consecutivo em junho, subindo 0,3% m/m e 12,7% a/a. No 1S26, os preços subiram 7,9%, mais do que o dobro do aumento de 3,6% registrado para todo o ano de 2025, refletindo uma recuperação acelerada no mercado imobiliário.”
“A economia de Hong Kong expandiu em média 5,1% a/a no 1S26. No entanto, espera-se que o crescimento modere ainda mais no 2S26, à medida que os efeitos de base se tornem menos favoráveis. Portanto, mantemos nossa previsão de crescimento do PIB para 2026 em 3,9%, que permanece acima da faixa oficial de previsão do governo de 2,5%-3,5%. Também mantemos nossa previsão de crescimento do PIB para 2027 em 2,4%.”
