O economista Ma Tieying, do DBS Group Research, observa que o crescimento do PIB de Taiwan no segundo trimestre desacelerou para 12,9% em relação ao ano anterior, ante 14,5% no primeiro trimestre, mas permaneceu sólido em base trimestral. O relatório destaca a diminuição da divergência entre exportações e demanda doméstica, riscos de alta para as previsões de crescimento de 2026-2027, expectativas de um aumento da taxa de juros pelo banco central e pressões contínuas nos mercados de ações, câmbio e títulos de Taiwan.
PIB, juros e pressões de mercado
“De acordo com a estimativa preliminar, o crescimento do PIB desacelerou para 12,9% a/a no 2º trimestre, do pico de 14,5% no 1º trimestre. Em base anualizada trimestral (QoQ saar), o crescimento permaneceu sólido em 9,9%, comparado a 6,9% no 1º trimestre.”
“Como resultado, as exportações líquidas contribuíram com 5,8 pontos percentuais para o crescimento geral do PIB, enquanto a demanda doméstica contribuiu com 7,1 pontos percentuais. Esta marcou a primeira vez em cinco trimestres que a demanda doméstica fez uma contribuição maior do que as exportações líquidas.”
“Vemos alguns riscos de alta em nossas previsões de crescimento do PIB para 2026 e 2027 de 9,4% e 4,5%, respectivamente, embora as mantenhamos por enquanto. Continuamos a esperar que o super crescimento impulsionado por IA transite para um ritmo mais normalizado a partir do segundo semestre de 2026 até 2027.”
“Os dados do PIB, tanto em termos de momentum de crescimento quanto de composição, devem fornecer confiança suficiente para o banco central aumentar as taxas no segundo semestre de 2026. Espera-se que a inflação do IPC permaneça na faixa de 2-2,5% a/a durante o segundo semestre de 2026, impulsionada por um rebote nos preços do petróleo em meio a tensões renovadas no Oriente Médio e preços voláteis de alimentos sob condições de El Niño. Continuamos a esperar um aumento de 12,5 pontos base na taxa de juros no quarto trimestre, elevando a taxa de desconto para 2,125%.”
“Nos mercados financeiros, as pressões da correção do mercado de ações, saídas de capital e condições de liquidez mais apertadas permanecem. O TAIEX caiu 10% de seu pico no final de junho, impulsionado pela venda global de ações de semicondutores e, em particular, pela maior volatilidade no KOSPI. A venda líquida estrangeira do TAIEX atingiu US$ 23 bilhões em julho.”
