Estrategistas do HSBC observam que o Federal Reserve (Fed) manteve as taxas de política monetária inalteradas em julho, com os mercados agora atribuindo uma probabilidade de dois terços a uma alta em setembro. Eles enfatizam que a postura dependente de dados do presidente Warsh coloca os próximos lançamentos macroeconômicos dos Estados Unidos (EUA) e os dados de inflação em foco, pois o resfriamento do mercado de trabalho e um índice de preços ao consumidor (CPI) central moderado podem levar os investidores a reavaliar o momento de qualquer aumento adicional nas taxas.
Fed mantém alta de setembro em jogo
“O Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de julho, como amplamente esperado. A atenção agora se volta para setembro, com os mercados precificando uma chance de dois terços de uma alta. Com o presidente Warsh relutante em gerenciar as expectativas de política e reiterando que o Fed é dependente de dados, os próximos lançamentos macroeconômicos ganham importância adicional e podem aumentar a volatilidade do mercado.”
“Após uma forte primavera, o crescimento da folha de pagamento moderou, enquanto o sentimento das famílias sugere um mercado de trabalho mais fraco do que a taxa de desemprego de 4,2% sugere. Qualquer resfriamento adicional durante o verão pode levar os investidores a reavaliar se uma alta em setembro deve ser adiada.”
“A decisão pode ir até o último minuto, com novos dados de CPI e folha de pagamento sendo divulgados pouco antes da reunião. Desenvolvimentos imprevisíveis no Oriente Médio também podem influenciar as perspectivas. Mesmo que o presidente favoreça o uso, a orientação futura pode ser refém da sorte neste momento.”
“Os dados de inflação serão igualmente cruciais: uma segunda leitura consecutiva moderada do núcleo do CPI lançaria dúvidas sobre se as pressões de preços generalizadas estão se consolidando, particularmente porque o crescimento dos custos trabalhistas parece contido e o mercado imobiliário permanece moderado.”
