Alex Loo, do TD Securities, observa que, apesar do tom hawkish do Governador Ueda, a reação do Iene Japonês foi contida e o Banco do Japão (BoJ) manteve sua taxa de juros em 1%. O banco espera o próximo aumento de 25 bps apenas em dezembro de 2026 e prevê que o par USD/JPY negociará em uma ampla faixa de 158-163 nas próximas semanas, com riscos de intervenção caso o USD/JPY ultrapasse 162.
“Os traders provavelmente estarão cautelosos com os esforços de intervenção de acompanhamento, dada a reação contida do JPY. Vemos o USD/JPY em uma ampla faixa de negociação nas próximas semanas.”
“Com os mercados OIS precificando quase totalmente um aumento em outubro e 29 bps até o final do ano, há pouco que o BoJ possa fazer para impulsionar o JPY mais forte, a menos que o BoJ entregue 2 aumentos no segundo semestre de 2026.”
“A bola agora está de volta ao governo para lidar com a fraqueza do JPY. O JPY apagou mais da metade de seus ganhos de intervenção, saltando da média móvel de 200 dias em 158 durante a noite, e o Ministério das Finanças (MoF) pode intervir novamente após o BoJ se o USD/JPY reverter para o nível > 162.”
“Acreditamos que o USD/JPY provavelmente negociará em uma faixa de 5 figuras (158-163) nas próximas semanas, pois o USD pode permanecer apoiado por dissidências hawkish do FOMC. Na ausência de uma queda material nos dados dos EUA, acreditamos que qualquer venda do USD será limitada.”
“Está claro que o ‘verbal jawboning’ não influencia mais a ação de preço do JPY de forma tão eficaz em 2026, e ações mais fortes e iminentes seriam provavelmente necessárias para conter o viés de baixa predominante do JPY.”
