O Rabobank Research aponta o petróleo como o insumo dominante para a política monetária do Reino Unido. A projeção central do Banco da Inglaterra (BoE) assume uma queda nos preços do petróleo de US$ 76 para cerca de US$ 71, com a inflação atingindo o pico próximo a 3,2%. No entanto, o Brent já negocia acima de US$ 90. Um cenário severo com o petróleo a US$ 100 implicaria uma inflação de 4% ou mais, sublinhando os riscos de alta para os ativos do Reino Unido.
Trajetória da energia molda o panorama do BoE
“O petróleo continua sendo, é claro, o fator decisivo, mas a barra para um aumento em setembro ainda parece alta.”
“No caso central, com base na curva de futuros de petróleo na primeira quinzena de julho, os preços do petróleo caem de US$ 76 no terceiro trimestre para cerca de US$ 71 até o final do período de previsão.”
“De fato, no cenário severo (também na Tabela 1), o petróleo sobe para US$ 100 e permanece lá, o que está mais próximo do ponto de partida atual do que da previsão central.”
“A conclusão é clara: o input mais importante para a política monetária do Reino Unido neste momento é o petróleo, e o petróleo é impossível de prever com confiança e completamente fora do controle do Reino Unido.”
“Acreditamos que a política monetária só responderá se um choque energético duradouro começar a se refletir nos salários, preços ou expectativas.”
