BoE mantém juros em 3,75% e mercados aguardam novos sinais de política
O Banco da Inglaterra (BoE) deve manter a taxa básica de juros em 3,75% pela quinta reunião consecutiva nesta “Super Quinta-feira”, apesar da recente alta nos preços do petróleo em julho e da mudança de liderança no Reino Unido.
Com nenhuma alteração na taxa amplamente esperada, os formuladores de política do Comitê de Política Monetária (MPC) devem votar por 7-2 para manter as taxas inalteradas na reunião de política monetária de julho, o mesmo resultado observado em junho.
Por ser uma “Super Quinta-feira”, o Relatório de Política Monetária (MPR) e as Atas da reunião, a serem publicados juntamente com a declaração de política às 11:00 GMT, serão examinados de perto em busca de novos sinais de política. A conferência de imprensa do Governador do BoE, Andrew Bailey, ocorrerá às 11:30 GMT.
O próximo movimento direcional da Libra Esterlina (GBP) provavelmente será impulsionado pelos anúncios de política do banco central do Reino Unido.
O Banco da Inglaterra manterá a porta aberta para um aumento de juros ainda este ano?
Em junho, o BoE decidiu manter as taxas após o presidente dos EUA, Donald Trump, assinar um acordo com o Irã para encerrar o conflito no Oriente Médio, um desenvolvimento pelo qual o Governador Andrew Bailey disse estar “muito encorajado”, mas que não impediria a inflação britânica de subir ainda mais.
Posteriormente, dados divulgados pelo Office for National Statistics (ONS) mostraram que a inflação anual do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) do Reino Unido caiu para 2,6% em junho, de 2,8% em maio e abaixo das expectativas do mercado de 2,7%. A desaceleração da inflação foi principalmente devido a uma breve desescalada na guerra do Irã, que reduziu os preços dos combustíveis durante junho.
Enquanto isso, o mercado de trabalho do Reino Unido apresentou sinais mistos, com a taxa de desemprego permanecendo inalterada em 4,9% nos três meses até maio, em comparação com um aumento esperado para 5%, e os Ganhos Médios anuais, incluindo bônus, desacelerando para 4,3% em comparação com um aumento esperado de 4,5%.
Essa combinação pode aliviar a pressão sobre o BoE para aumentar as taxas nos próximos meses.
No entanto, a retomada das hostilidades no Golfo no início de julho reacendeu as preocupações com a inflação em todo o mundo, com os preços do petróleo Brent voltando a rondar a marca de US$ 100.
Diante das perspectivas de a inflação permanecer firmemente acima da meta de 2,0% do banco central, sinais de uma economia em desaceleração e um caminho fiscal difícil para o novo Primeiro-Ministro (PM) da Grã-Bretanha, Andy Burnham, o BoE deve manter sua retórica de “esperar para ver” no anúncio de política desta semana.
A última pesquisa da Reuters mostrou uma forte maioria de respondentes (58 de 70) vendo a taxa do Banco em 3,75% até 2026. Enquanto isso, “a curva de swaps implica 75 pontos base (bps) de aperto para 4,50% nos próximos doze meses”, de acordo com analistas do BBH. Isso destaca a divergência entre as expectativas dos economistas e a precificação atual do mercado.
Dito isso, as projeções atualizadas de inflação e crescimento do BoE no Relatório de Política Monetária também podem indicar a possibilidade de um aumento de juros no final deste ano, especialmente porque os riscos de inflação permanecem elevados.
Como a decisão da taxa de juros do BoE impactará o GBP/USD?
O GBP permanece sob pressão perto de mínimas de 4 semanas em torno de 1,3300 contra o Dólar Americano (USD) em meio a um otimismo cauteloso após a última pausa nas greves entre os EUA e o Irã.
Se o BoE mantiver seu tom cauteloso e o Governador Bailey oferecer pouca indicação de aperto, enquanto a divisão do voto do MPC atender às expectativas, a Libra Esterlina poderá sofrer nova pressão de venda. Nesse cenário, o GBP/USD pode cair em direção à área de 1,3250.
Por outro lado, se o BoE enfatizar os riscos persistentes de inflação, revisar suas previsões de inflação para cima e sinalizar que um aumento de juros permanece uma possibilidade realista mais tarde este ano, a Sterling poderá reacender um rali de recuperação. Uma divisão de votos mostrando mais de dois formuladores de política favoráveis a um aumento de juros poderia reavivar as apostas de aumento de juros para este ano, potencialmente elevando o GBP/USD em direção ao nível psicológico de 1,3500.
Dhwani Mehta, Analista Líder da Sessão Asiática na FXStreet, oferece uma breve perspectiva técnica para o GBP/USD:
“O par mantém um viés de baixa de curto prazo, pois se mantém abaixo das médias móveis simples (SMAs) de 50, 21, 100 e 200 dias agrupadas entre aproximadamente 1,3360 e 1,3400. O Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias em torno de 43 sugere um momentum de queda suave, mas não extremo, indicando que o GBP/USD permanece em uma estratégia de ‘vender na alta’ no gráfico diário.”
Na ponta superior, a resistência inicial aparece na SMA de 50 dias perto de 1,3362, seguida pela SMA de 21 dias em 1,3373, com o teto de baixa mais amplo reforçado perto de 1,3400, a confluência das SMAs de 100 e 200 dias. Inversamente, a queda inicial pode ser apoiada pelo nível psicológico de 1,3250, abaixo do qual uma nova tendência de baixa pode iniciar em direção à mínima de 24 de junho de 1,3140″, acrescenta Dhwani.
Expectativas do BoE divergem, enquanto Societe Generale questiona precificação agressiva do OIS
Estrategistas do Societe Generale mantêm que “nosso caso base permanece para a política ficar em espera até 2026”, embora alertem que “um risco de taxas mais altas não é descartado dependendo de como o conflito evolui no Golfo”. Nesse contexto, eles destacam uma desconexão entre a precificação do mercado e sua avaliação das condições atuais, observando que “a curva OIS está precificando cerca de 40 pb até o final do ano, o que é agressivo considerando que a política é levemente restritiva e o mercado de trabalho está se afrouxando”.
FAQs do BoE
O que faz o Banco da Inglaterra e como isso impacta a Libra?
O Banco da Inglaterra (BoE) decide a política monetária para o Reino Unido. Seu objetivo principal é alcançar a “estabilidade de preços”, ou uma taxa de inflação estável de 2%. Sua ferramenta para alcançar isso é através do ajuste das taxas básicas de empréstimo. O BoE define a taxa pela qual empresta a bancos comerciais e os bancos emprestam uns aos outros, determinando o nível das taxas de juros na economia em geral. Isso também impacta o valor da Libra Esterlina (GBP).
Como a política monetária do Banco da Inglaterra influencia a Sterling?
Quando a inflação está acima da meta do Banco da Inglaterra, ele responde aumentando as taxas de juros, tornando mais caro para pessoas e empresas acessarem crédito. Isso é positivo para a Libra Esterlina porque taxas de juros mais altas tornam o Reino Unido um lugar mais atraente para investidores globais alocarem seu dinheiro. Quando a inflação cai abaixo da meta, é um sinal de que o crescimento econômico está desacelerando, e o BoE considerará reduzir as taxas de juros para baratear o crédito na esperança de que as empresas tomem empréstimos para investir em projetos geradores de crescimento – um negativo para a Libra Esterlina.
O que é Quantitative Easing (QE) e como afeta a Libra?
Em situações extremas, o Banco da Inglaterra pode implementar uma política chamada Quantitative Easing (QE). QE é o processo pelo qual o BoE aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro estagnado. QE é uma política de último recurso quando a redução das taxas de juros não alcançará o resultado necessário. O processo de QE envolve o BoE imprimindo dinheiro para comprar ativos – geralmente títulos do governo ou corporativos com classificação AAA – de bancos e outras instituições financeiras. QE geralmente resulta em uma Libra Esterlina mais fraca.
O que é Quantitative Tightening (QT) e como afeta a Libra Esterlina?
Quantitative tightening (QT) é o oposto do QE, implementado quando a economia está se fortalecendo e a inflação começa a subir. Enquanto no QE o Banco da Inglaterra (BoE) compra títulos do governo e corporativos de instituições financeiras para encorajá-las a emprestar; no QT, o BoE para de comprar mais títulos e para de reinvestir o principal que vence nos títulos que já possui. Geralmente é positivo para a Libra Esterlina.
