O UOB Global Economics & Markets Research observa que o Federal Reserve (Fed) deve manter a meta da taxa de juros dos fundos federais (Federal Funds Target Rate – FFTR) entre 3,50% e 3,75% na reunião de julho do FOMC. O cenário base do banco é de uma pausa prolongada até o final de 2026, com a retomada do ciclo de cortes apenas no segundo e quarto trimestres de 2027, à medida que as pressões inflacionárias transitórias diminuírem.
No entanto, o relatório destaca o aumento dos riscos de novas elevações de juros, impulsionados por desenvolvimentos no preço do petróleo e eventos geopolíticos.
Fed visto em prolongada pausa de política monetária
“Em linha com as expectativas de consenso do Bloomberg, o Fed deve manter a meta da taxa de juros dos fundos federais (FFTR) inalterada em 3,50%-3,75% em sua reunião de julho.”
“Com o FOMC permanecendo dividido e as revisões de política em andamento sendo conduzidas por cinco grupos de trabalho, nosso cenário base continua sendo uma pausa estendida até o final de 2026, antes que o Fed retome seu ciclo de cortes no 2T e 4T de 2027, à medida que as pressões inflacionárias transitórias diminuírem.”
“Dito isso, o risco de novas elevações de juros aumentou, com os próximos dados de inflação e desenvolvimentos geopolíticos provavelmente desempenhando um papel fundamental na formação das expectativas de política monetária.”
“Os swaps OIS continuam a precificar aproximadamente um terço de probabilidade de um aumento de 25 pontos base na reunião do FOMC de 29 de julho.”
“Enquanto isso, as taxas em contratos com vencimento no próximo ano caíram aproximadamente 5 pontos base, refletindo expectativas reduzidas de mais de dois aumentos de juros nesse período.”
