O Iene Japonês (JPY) reduziu algumas perdas contra o Dólar Americano (USD) nesta quarta-feira, mas os recuos do USD/JPY foram limitados acima de máximas anteriores, na área de 163,30 até agora. O Iene permanece próximo da máxima de 40 anos de 163,99, atingida no início deste mês, com investidores aguardando a decisão de política monetária do Federal Reserve (Fed) dos EUA, prevista para mais tarde no dia.
O Fed provavelmente deixará sua política monetária inalterada. No entanto, os mercados de futuros mostram uma chance de 35% de um aumento da taxa, conforme medido pela ferramenta FedWatch Tool do CME Group, o que representa um grau incomum de incerteza horas antes da decisão. Um aumento surpresa da taxa provavelmente fará o Dólar Americano disparar, mas uma pausa com alguns sinais de aperto monetário nos próximos meses também pode fornecer suporte para o USD.
A economia dos EUA tem mostrado sinais de resiliência à guerra do Irã, e a inflação permanece bem acima da meta, enquanto as recentes hostilidades no Golfo desencadearam um aumento nos preços do petróleo. O presidente do Fed, Kevin Warsh, não é um grande apoiador de orientação futura (forward guidance), mas as preocupações dos formuladores de políticas sobre a inflação provavelmente serão vistas como um sinal hawkish e provavelmente fornecerão algum suporte ao USD.
Foco do Iene no Fed e energia, enquanto BoJ é visto em compasso de espera
Analistas do ING esperam que o Banco do Japão (BoJ) mantenha a política inalterada em 31 de julho e acrescentam que, embora alguns no mercado vejam espaço para “um ciclo de aperto mais rápido e um aumento em outubro”, o ING argumenta que “duvidamos que qualquer modesto movimento hawkish impulsione materialmente o iene ou altere a perspectiva do USD/JPY”.
Em vez disso, o ING enfatiza que “os preços da energia e a função de reação do Fed parecem ser o maior impulsionador do USD/JPY nos próximos meses, em vez de um BoJ potencialmente mais hawkish. Os especialistas esperam que a reunião do FOMC de quarta-feira “tenha uma grande influência aqui” e que “a menos que haja uma reunião surpreendentemente dovish do Fed, ou uma queda súbita do Brent para US$ 70/barril, esperamos que o par permaneça com viés de alta perto de 163/164 até a reunião do BoJ”.
O ING também aponta “um risco externo de o USD/JPY atingir 165 se o Governador Ueda for insuficientemente hawkish em sua conferência de imprensa”. Eles observam que o risco de intervenção cambial permanece, embora lembrem que “o BoJ gastou US$ 70 bilhões no final de abril/início de maio e tem reservas cambiais remanescentes de US$ 1,09 trilhão”, e que, “sem dúvida, as autoridades japonesas prefeririam vender USD/JPY em um mercado em queda para maior eficácia, mas provavelmente seriam chamadas à ação caso a área de 165 fosse desafiada”.
Perguntas Frequentes sobre o Iene Japonês
Quais fatores-chave impulsionam o Iene Japonês?
O Iene Japonês (JPY) é uma das moedas mais negociadas do mundo. Seu valor é amplamente determinado pelo desempenho da economia japonesa, mas mais especificamente pela política do Banco do Japão, o diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos, ou o sentimento de risco entre os traders, entre outros fatores.
Como as decisões do Banco do Japão impactam o Iene Japonês?
Um dos mandatos do Banco do Japão é o controle cambial, portanto, seus movimentos são cruciais para o Iene. O BoJ interveio diretamente nos mercados cambiais em algumas ocasiões, geralmente para reduzir o valor do Iene, embora evite fazê-lo com frequência devido a preocupações políticas de seus principais parceiros comerciais. A política monetária ultra-flexível do BoJ entre 2013 e 2024 causou a depreciação do Iene em relação às suas principais moedas pares devido a uma crescente divergência de políticas entre o Banco do Japão e outros bancos centrais importantes. Mais recentemente, o desdobramento gradual dessa política ultra-flexível deu algum suporte ao Iene.
Como o diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos impacta o Iene Japonês?
Na última década, a postura do BoJ de manter uma política monetária ultra-flexível levou a uma divergência de políticas crescente com outros bancos centrais, particularmente com o Federal Reserve dos EUA. Isso apoiou um alargamento do diferencial entre os títulos de 10 anos dos EUA e do Japão, o que favoreceu o Dólar Americano contra o Iene Japonês. A decisão do BoJ em 2024 de abandonar gradualmente a política ultra-flexível, juntamente com cortes nas taxas de juros em outros grandes bancos centrais, está estreitando esse diferencial.
Como o sentimento de risco mais amplo impacta o Iene Japonês?
O Iene Japonês é frequentemente visto como um investimento de refúgio seguro (safe-haven). Isso significa que, em tempos de estresse no mercado, os investidores são mais propensos a colocar seu dinheiro na moeda japonesa devido à sua suposta confiabilidade e estabilidade. Tempos turbulentos provavelmente fortalecerão o valor do Iene em relação a outras moedas consideradas mais arriscadas para investir.
