Estrategistas do UOB interpretam a decisão de política monetária do Monetary Authority of Singapore (MAS) de julho de 2026 como um aperto calibrado, por meio de um aumento modesto na inclinação da taxa de câmbio efetiva nominal do Dólar de Singapura (S$NEER) para uma estimativa de 1,25% ao ano, menor que o movimento de abril.
Eles esperam que o MAS mantenha essa configuração, mas sinalizam um risco de alta de outro aperto na inclinação caso os preços da energia permaneçam elevados e surjam pressões de demanda.
Perspectiva de aperto calibrado na inclinação do S$NEER
“O MAS apertou a política na Reunião de Política Monetária (MPS) de julho de 2026, aumentando a taxa de apreciação da banda do S$NEER, enquanto manteve a largura e o centro inalterados.”
“No entanto, a extensão do aperto foi menor que em abril de 2026, o que interpretamos como um aperto de 25 pontos base na inclinação para 1,25% ao ano, refletindo uma abordagem mais calibrada ao aperto da política.”
“Esperamos que o MAS mantenha as configurações atuais da inclinação do S$NEER (estimativa de 1,25% ao ano) inalteradas para o restante de 2026 e 2027, embora vejamos riscos de um aperto adicional de 25 pontos base na inclinação para 1,50% ao ano na MPS de outubro de 2026/janeiro de 2027, caso os preços da energia permaneçam elevados por mais tempo e se infiltrem no cesto mais amplo do IPC.”
“Além disso, estaremos atentos a sinais de pressões de demanda provenientes de um hiato do produto significativamente maior do que o esperado.”
