A Libra Esterlina (GBP) opera abaixo de 1.3300 contra o Dólar nesta segunda-feira, cerca de 0.3% em queda no dia, retornando a níveis vistos no início de julho. Isso ocorre após a semana mais forte em dados britânicos desde a primavera, o que é um ponto crucial a ser observado. O Dólar, por sua vez, apresentou pouca movimentação durante a sessão.
A semana em que os números do Reino Unido deram certo
A semana passada trouxe ao Reino Unido o tipo de desempenho de dados que sua moeda esperava. As vendas no varejo subiram 1% em junho, contra expectativas de um pequeno declínio, impulsionadas pelo clima quente e gastos durante a Copa do Mundo. A confiança do consumidor atingiu um pico de seis meses em julho, e as pesquisas preliminares de atividade empresarial indicaram a volta do setor privado à expansão, superando as previsões.
Cada um desses indicadores surgiu como um motivo para vender a Sterling. A pesquisa do Banco da Inglaterra (BoE) com tomadores de decisão empresariais mostrou uma diminuição nas expectativas de inflação, e o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de junho já havia desacelerado para 2.6% ao ano, com os serviços em 3.6%. Um crescimento que não vem acompanhado de inflação é um crescimento que o Comitê de Política Monetária (MPC) pode confortavelmente ignorar, e ninguém tem apostado em alta na Sterling pelo crescimento.
O Petróleo Bruto leva a questão das taxas consigo
O suporte para a Sterling neste verão foi um suporte de taxa, e esse suporte de taxa foi um suporte de energia. Na última quarta-feira, com o Brent Crude Oil acima de US$ 100, os mercados precificavam dois aumentos de 0.25% no BoE até março. A trégua de segunda-feira entre Washington e Teerã retirou quase 9% do complexo de petróleo bruto em uma única sessão, e grande parte dessa precificação se foi com ele.
O Reino Unido importa sua energia, portanto, uma queda desse tamanho representa uma melhoria inequívoca nos termos de troca do país e um impulso desinflacionário direto. É também a remoção do único argumento que alguém estava usando para manter a moeda. A Sterling passou o verão sendo paga para ficar ao lado de uma guerra, e a guerra ficou quieta.
O que a substitui é menos lisonjeiro. A nova onda de tarifas de Washington, anunciada na sexta-feira com taxas entre 10% e 12,5% em dezenas de países, inclui o Reino Unido, e a resposta de Londres foi apontar para o acordo bilateral existente e insistir que nada muda muito. Por trás disso, há um Orçamento de Outubro que ninguém calculou, um Chanceler instalado há uma semana que já alertou sobre o aumento dos custos empresariais, e uma plataforma fiscal que fala em usar cada centímetro de flexibilidade dentro das regras.
Uma previsão escrita antes da pausa
A decisão de quinta-feira chega às 11:00 GMT com um Relatório Completo de Política Monetária, as atas e uma coletiva de imprensa. O consenso espera que a divisão de junho se repita exatamente: sete votos pela manutenção em 3,75%, dois por um aumento para 4,00%, nenhum por um corte. Essa é a mesma aritmética do comitê que o mercado já precificou, o que desloca o peso do evento para a previsão em vez da votação.
A previsão é onde reside o problema. Relatórios desse tipo condicionam suas premissas de energia a uma média dos preços de mercado observados em uma janela que se fecha bem antes da publicação, não na cotação de segunda-feira. Portanto, as projeções de quinta-feira se basearão em um mercado de petróleo bruto que não existe mais. É a quinta projeção oficial este ano a nascer desatualizada na mesma condição, e a quarta desfeita por esta guerra em particular.
Todo o resto da semana
Antes da vez do BoE, o Federal Reserve se reúne. Essa decisão chega na quarta-feira às 18:00 GMT, com a coletiva de imprensa trinta minutos depois. O consenso é pela manutenção em 3,75%. Nenhuma Projeção Econômica Resumida está anexada, o que deixa a declaração e o tom do presidente carregando todo o evento em um dia em que o mercado precifica uma pequena chance de alta.
Na quinta-feira, o calendário americano se intensifica às 12:30 GMT: crescimento do segundo trimestre visto em 2,1%, núcleos de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) em 0,2% MoM e 3,3% YoY, e pedidos de auxílio-desemprego esperados para reverter para 204 mil de 187 mil. Sexta-feira traz o Índice de Custo do Emprego a 0,8% e as leituras de sentimento e expectativa de inflação da Universidade de Michigan. Uma semana de inflação americana fraca normalmente impulsionaria a Sterling. Esta semana, corre o risco de simplesmente confirmar que nenhum lado do par tem uma história de taxas que valha a pena possuir.
Níveis da Libra Esterlina
Resistência: A marca de 1.3300 agora atua como teto, em vez de suporte, com a banda convergente das Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 50 e 200 dias logo abaixo de 1.3400, o teto que reverteu todas as tentativas desde meados de julho.
Suporte: 1.3250 é a primeira prateleira abaixo do preço à vista, e abaixo dela, a base do final de junho perto de 1.3150 é a única estrutura que vale a pena mencionar antes de 1.3000.
Viés: Baixista. Venda em força em direção a 1.3350 e a banda de médias móveis acima dela, com 1.3250 e depois a área de 1.3150 como alvos, e fique de fora em um fechamento diário acima de 1.3400.
Gráfico diário GBP/USD
