Analistas do ING, Warren Patterson e Ewa Manthey, observam que o Brent rompeu a marca de US$ 100/barril com a escalada das tensões no Oriente Médio e o aumento dos riscos de oferta. Eles destacam as ameaças aos fluxos através do Estreito de Ormuz e do Mar Vermelho, bem como as interrupções nas exportações do Cazaquistão. Os autores argumentam que, sem uma desescalada, os preços do petróleo provavelmente continuarão a subir, com US$ 120/barril como um potencial gatilho para pressão política nos EUA.
Escalada de conflito sustenta a força do Brent
“Os preços do petróleo dispararam ontem, com o ICE Brent superando os US$ 100/barril pela primeira vez desde maio. A escalada no Golfo Pérsico e o temor de um conflito mais amplo colocam em risco uma quantidade significativa de oferta de petróleo. Os ataques Houthi a navios sauditas no Mar Vermelho têm o potencial de ampliar este conflito, levando a uma maior escalada.”
“As potenciais interrupções de oferta que o mercado enfrenta agora são maiores do que em qualquer momento durante a guerra. Não apenas os fluxos de petróleo através do Estreito de Ormuz praticamente secaram, mas há riscos claros para os fluxos de petróleo saudita vindos do Mar Vermelho.”
“Em junho, as exportações de petróleo bruto saudita de Yanbu, no Mar Vermelho, tiveram uma média de aproximadamente 4,6 milhões de barris por dia. Além disso, estamos vendo interrupções nos fluxos de petróleo do Cazaquistão a partir do terminal CPC na Rússia, em meio a supostos ataques ucranianos a petroleiros. Os volumes de exportação deste terminal nos últimos meses excederam 1,7 milhão de barris por dia.”
“Com pouca ou nenhuma sinalização de desescalada, o mercado provavelmente seguirá o caminho de menor resistência por enquanto. Isso sugere que os preços do petróleo continuarão a subir. A questão principal é em que nível de preço a pressão começará a aumentar sobre a administração Trump para retornar à mesa de negociações.”
“Se os picos anteriores de Trump durante os estágios iniciais da guerra servirem de guia, a pressão para desescalar provavelmente crescerá significativamente se e quando o Brent se aproximar de US$ 120/barril. Para o Irã, trata-se menos de onde os preços do petróleo estão sendo negociados (na verdade, o Irã vai querer empurrar os preços o mais alto possível) e mais de quanto tempo eles podem suportar um colapso nas receitas de petróleo em meio ao bloqueio dos EUA.”
