O Banco da Indonésia (BI) manteve sua taxa básica de juros (BI Rate) em 5,75%, optando por utilizar incentivos direcionados para o fluxo de capitais em vez de um novo aperto monetário para apoiar a Rupia Indonésia. O BI reduziu os custos de hedge e aprimorou as ferramentas de liquidez macroprudencial, em uma estratégia que ecoa a do Reserve Bank of India (RBI).
Charlie Lay, do Commerzbank, observa que o recuo do par USD/IDR de patamares acima de 18.200 para cerca de 17.900 proporcionou algum alívio ao BI. No entanto, ele adverte que a rupia ainda permanece vulnerável e uma nova alta de 25 pontos base ainda não pode ser descartada para o final do ano.
O banco central indonésio considerou uma nova alta de juros, mas expressou preocupações sobre as consequências negativas nos custos de empréstimos domésticos e no consumo, especialmente após um aperto de 100 pontos base em dois meses. Em vez disso, o BI decidiu manter as taxas estáveis e confiar em incentivos financeiros específicos para atrair capital estrangeiro e sustentar a rupia.
A estratégia adotada pelo Banco da Indonésia espelha a abordagem do Reserve Bank of India, que tem focado em medidas de fluxo de capital para apoiar a moeda, em vez de depender exclusivamente de taxas de política monetária mais elevadas.
Apesar do recente alívio no par USD/IDR, a recuperação sustentada da rupia dependerá de uma maior credibilidade da política monetária e de fluxos contínuos de capital estrangeiro. Riscos como a alta dos preços do petróleo, a demanda renovada por dólar como porto seguro e preocupações fiscais persistem. Embora o BI tenha pausado seus aumentos por ora, uma alta adicional de 25 pontos base ainda é uma possibilidade caso as pressões de desvalorização ressurgirem.
