O Banco Central Europeu (BCE) deve manter as taxas de juros em suas principais operações de refinanciamento e na facilidade de depósito em 2,4% e 2,25%, respectivamente. A decisão será anunciada na quinta-feira às 12:15 GMT.
Diferentemente de junho, a decisão sobre as taxas de juros não será acompanhada pelas projeções econômicas atualizadas da equipe, mas será seguida pela conferência de imprensa da presidente do BCE, Christine Lagarde, às 12:45 GMT.
O Euro está prestes a reagir às decisões de política monetária do BCE, pois os traders buscarão novas pistas sobre as perspectivas de aumento das taxas pelo banco central.
O que esperar da decisão de juros do BCE?
Na última reunião de política monetária, o BCE mudou de curso e aumentou as taxas em 25 pontos base (bps) em resposta ao choque energético provocado pela guerra no Oriente Médio.
Enquanto isso, o BCE afirmou em suas atas da reunião de junho, divulgadas no início deste mês, que “a comunicação deve permanecer neutra, não sugerindo que a decisão atual foi a primeira de uma sequência de aumentos futuros, nem que foi um movimento isolado”. Isso indicou que os formuladores de políticas concordaram em manter suas opções em aberto para responder a diferentes cenários no conflito EUA-Irã.
Desde a reunião de junho, a inflação arrefeceu mais do que o esperado, auxiliada pela queda nos preços da energia e pela diminuição das pressões subjacentes nos preços. O Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor (IPCA) subjacunto da Zona do Euro subiu 0,2% mês a mês em junho, desacelerando de 0,3% na leitura anterior.
Uma breve desescalada das tensões no Oriente Médio fez com que os preços do petróleo voltassem aos níveis pré-guerra. A diminuição das preocupações com a inflação pode dar ao BCE algum espaço para pausar sua trajetória de juros e aguardar as projeções atualizadas da equipe em setembro antes de decidir sobre um potencial aumento.
No entanto, os preços do gás natural e dos combustíveis refinados permanecem elevados, enquanto as expectativas de inflação ainda devem ficar acima da meta de 2% do BCE até 2027. Além disso, o ressurgimento das hostilidades no Oriente Médio visto este mês reavivou a tendência de alta dos preços do petróleo e os temores de inflação.
Ao mesmo tempo, a economia da Zona do Euro está perdendo força. O crescimento está desacelerando e a atividade empresarial permanece fraca em meio à piora das condições do mercado de trabalho. A economia do bloco contraiu 0,2% no primeiro trimestre de 2026, em comparação com o crescimento estimado de 0,1% esperado.
Esses fatores preocupantes podem colocar o BCE em um dilema entre apoiar o crescimento e conter a inflação elevada.
A presidente Lagarde, portanto, pode aderir à abordagem “reunião a reunião” e dependente de dados do BCE na quinta-feira, mantendo a porta aberta para outro aumento de juros em setembro, mas com uma postura não comprometida.
Como a reunião do BCE pode impactar o EUR/USD?
O Euro mantém-se perto de 1,1400 contra o Dólar Americano (USD) após corrigir da máxima mensal de 1,1482 atingida em 15 de julho, enquanto os traders se preparam para o confronto do BCE, com o tom da reunião provavelmente importando muito mais do que a própria decisão sobre as taxas.
Se Lagarde continuar a enfatizar os riscos de alta da inflação, mantiver as expectativas de aumento de juros em setembro firmemente sobre a mesa e sinalizar que a política pode precisar permanecer restritiva por mais tempo, os mercados podem interpretar isso como uma decisão de “hawkish hold” (manutenção com viés de alta), fornecendo suporte de curto prazo ao Euro. Esse cenário poderia permitir que o EUR/USD testasse novamente o patamar de 1,1600, especialmente se os mercados reconstruírem as expectativas para um último aumento de juros do BCE em setembro.
Inversamente, se a presidente do banco central reconhecer a desaceleração do crescimento, a inflação mais fraca e um mercado de trabalho em declínio, ao mesmo tempo em que soa menos confiante sobre novos apertos, os traders podem rapidamente reduzir as apostas para um aumento de juros em setembro. Isso provavelmente pesaria sobre o Euro, arrastando o par de volta para a região de 1,1350.
Dhwani Mehta, Analista Líder da Sessão Asiática na FXStreet, destaca os níveis técnicos chave para negociar o EUR/USD após o anúncio da política monetária.
“O EUR/USD mantém um viés de baixa no curto prazo, pois o par se mantém abaixo de uma densa pilha de médias móveis. A média móvel simples (SMA) de 50 dias em 1,1510 é o primeiro teto, com a SMA de 100 dias em 1,1578 e a SMA de 200 dias em 1,1638 reforçando um teto superior mais amplo. O Índice de Força Relativa (14) está abaixo da linha neutra de 50, sugerindo pressão de baixa persistente em vez de uma recuperação imediata.”
“Na ponta negativa, uma quebra da área de demanda de 1,1350 deixaria o EUR/USD buscando novo suporte abaixo do nível redondo de 1,1300”, acrescenta Dhwani.
