Estrategistas da Societe Generale observam que a inflação mais branda em junho no Canadá freou a recuperação do Dólar Canadense (CAD) de 1.4250 para 1.40 em relação ao Dólar Americano (USD). A falha em retomar a média móvel de 50 dias em torno de 1.3991 e novas tarifas dos EUA sobre bens canadenses complicam a reversão à média. Níveis técnicos em 1.3970 e 1.3870/1.3850 definem a desvantagem, com 1.4150/1.4175 como resistência intermediária.
Tarifas pesam no outlook do Dólar Canadense
“O CPI cheio desacelerou para 2,8% a/a em junho e o núcleo caiu para 1,8%, o menor desde dezembro de 2020. Para o BoC, isso tranquilizará que os efeitos secundários nas cadeias de suprimentos e bens não energéticos provenientes da energia estão contidos. O banco estimou na semana passada que a inflação CPI permanecerá elevada em junho e depois diminuirá gradualmente nos próximos meses, retornando a cerca de 2% no início de 2027.”
“No Canadá, dados de inflação abaixo do previsto para junho reforçarão o status quo do BoC e trouxeram uma (temporária) paralisação na recuperação do CAD de 1.4250 para 1.40/USD.”
“A taxa de política é considerada apropriada. Os mercados monetários precificam atualmente apenas 18bp de aperto em seis meses, em linha com o RBA, mas bem abaixo do BCE (+45bp), Fed (+42bp) e BoE (+41bp).”
“Tecnicamente, a falha em retomar a média móvel de 50 dias em 1.3991 não precisa ser o fim da reversão à média desde o final de junho, mas eleva a barra, especialmente após os EUA imporem novas tarifas de 50% sobre US$ 20 bilhões em bens canadenses. O spread 2y UST/GCAN aumentou novamente em 6bp para 136bp, tendo se apertado anteriormente de 142bp.”
“Tecnicamente, a violação de 1.3970 abriria um retorno aos mínimos de maio em torno de 1.3870/1.3850. A máxima da semana passada em 1.4150/1.4175 é resistência intermediária.”
