O ouro (XAU/USD) viu sua recente alta ser interrompida, pois a perspectiva do Federal Reserve (Fed) permanece hawkish. A analista Thu Lan Nguyen, do Commerzbank, observa que dados de inflação mais fracos nos Estados Unidos (EUA) deram um breve suporte ao metal, mas o preço voltou a cair abaixo de US$ 4.000 por onça-troy.
Com os mercados ainda precificando pelo menos mais um aumento nas taxas de juros pelo Fed e os riscos de preços de energia decorrentes do conflito no Oriente Médio, ela vê um potencial de alta limitado no curto prazo. No entanto, uma postura mais dovish do Fed poderia reacender a alta do ouro posteriormente.
Potencial de alta limitado, a menos que o Fed mude de rumo
“Dados de inflação mais fracos nos EUA – tanto os preços ao consumidor quanto os preços ao produtor surpreenderam com um crescimento mais lento em junho – diminuíram as expectativas de aumentos nas taxas de juros americanas. Enquanto o mercado havia precificado anteriormente quase dois aumentos de juros até o final do ano, agora apenas um aumento de 25 pontos base está totalmente precificado. No entanto, isso proporcionou apenas um breve impulso ao preço do ouro. Ontem, ele voltou a cair abaixo da marca de US$ 4.000 por onça-troy, onde está sendo negociado atualmente.”
“No curto prazo, o potencial de alta adicional provavelmente permanecerá limitado. Com a escalada contínua do conflito no Oriente Médio e o risco resultante de outro forte aumento nos preços da energia, as expectativas de aumentos nas taxas de juros provavelmente persistirão por algum tempo.”
“Uma correção, independentemente dos desenvolvimentos no conflito EUA-Irã, provavelmente ocorrerá apenas se a avaliação do mercado sobre o Federal Reserve mudar fundamentalmente.”
“Mas o quadro também pode mudar novamente: Warsh, por exemplo, já está sugerindo que a IA impulsionaria a produtividade e, portanto, teria um efeito de amortecimento da inflação. O presidente do Fed de Nova York, John Williams, também fez comentários semelhantes recentemente, referindo-se a uma tendência de queda de longo prazo na inflação.”
“Se essa visão ganhar força dentro do FOMC, isso pode significar que aumentos nas taxas de juros não são considerados necessários para combater a inflação atual.”
“O preço do ouro então provavelmente se beneficiaria não apenas no curto prazo com o mercado precificando a exclusão de aumentos nas taxas de juros, mas também com o fato de que o mercado percebe maiores riscos de inflação no longo prazo devido a uma postura significativamente mais dovish do Federal Reserve.”
