O Produto Interno Bruto (PIB) do Reino Unido em maio superou ligeiramente as expectativas, impulsionado pelo setor de serviços, mas os detalhes subjacentes foram decepcionantes, com contração na produção e construção, e o crescimento dependendo de um único subsetor. Os mercados precificam totalmente 50 bps de aperto monetário do Banco da Inglaterra (BoE) em doze meses, mas as altas de juros em um cenário de crescimento lento e inflação alta são vistas como não altistas para a Libra Esterlina (GBP), com resistência do par GBP/USD em 1.3600.
O crescimento em maio ocorreu devido a uma alta de 0,3% nos serviços, parcialmente compensada por quedas de -0,5% na produção e -0,8% na construção. De forma decepcionante, a força na atividade de serviços foi amplamente impulsionada por um único subsetor – atividades profissionais, científicas e técnicas – que contribuiu com 0,16 p.p. para o crescimento do PIB real.
A curva de swaps continua a precificar totalmente um aumento de 25 bps na taxa do BoE para 4,00% em novembro e um total de 50 bps de aperto nos próximos doze meses, pois a inflação está se mostrando persistente. Altas de juros do BoE em um ambiente de crescimento lento e inflação alta não são altistas para o GBP.
Além disso, a perspectiva de maiores gastos e empréstimos sob o futuro Primeiro-Ministro Andy Burnham argumenta contra uma valorização sustentada da GBP. A próxima resistência do par GBP/USD é oferecida em 1.3600.
A GBP está consolidando os ganhos generalizados de ontem, impulsionados pelo alívio dos investidores de que o ex-favorito Ed Miliband provavelmente não se tornará o próximo Chanceler do Tesouro. Miliband é visto como a escolha menos favorável ao mercado.
O PIB de maio do Reino Unido superou as expectativas, mas os detalhes decepcionam. O PIB real inesperadamente subiu 0,1% m/m em maio (consenso: 0%) vs. -0,1% em abril, acompanhando a previsão base do Banco da Inglaterra (BoE) para o 2º trimestre de +0,1% t/t.
