O crescimento do PIB da China no segundo trimestre de 2026 desacelerou para 4,3% em relação ao ano anterior, ficando abaixo da meta oficial de 4,5%-5% e das expectativas de consenso. O investimento em ativos fixos contraiu acentuadamente, enquanto a produção industrial e as vendas no varejo de junho surpreenderam positivamente.
“O PIB da China no 2º trimestre de 2026 expandiu 4,3% em relação ao ano anterior, caindo abaixo da faixa oficial de meta de 4,5%-5% e perdendo a previsão de consenso de 4,5%. O investimento em ativos fixos contraiu 5,7% no 1º semestre, aprofundando-se em relação aos meses anteriores. A produção industrial e as vendas no varejo de junho superaram as expectativas, oferecendo alívio parcial. Os formuladores de políticas agora enfrentam pressão crescente para acelerar o suporte no 2º semestre.”
“O crescimento do PIB do 2º trimestre da China desacelerou para 4,3% a/a, a leitura mais fraca em mais de três anos e um passo acentuado em relação à expansão de 5,0% registrada no 1º trimestre. O resultado ficou abaixo do consenso da Bloomberg de 4,5% e abaixo do limite inferior da faixa de meta oficial de Pequim para o ano inteiro, de 4,5% a 5%. Em uma base sequencial, a economia expandiu 0,9% t/t, em linha com nossas expectativas, sugerindo que o ritmo da atividade não colapsou completamente.”
“Com o PIB do 1º semestre em 4,7% no acumulado do ano, o segundo semestre precisará entregar uma aceleração para que Pequim evite uma perda na meta de crescimento anual. Um desenvolvimento notável dentro do comunicado é que o deflator do PIB se tornou positivo pela primeira vez em três anos, subindo 1,6% no 2º trimestre, pois os preços mais altos do petróleo encerraram uma longa sequência de deflação em toda a economia.”
“Os dados de junho reforçam uma dinâmica de crescimento em forma de K que definiu a economia da China ao longo de 2026. A manufatura orientada para exportação e ligada à tecnologia continua a superar, enquanto o consumo doméstico e o investimento permanecem fracos.”
“Com o PIB agora abaixo do piso da meta oficial, a pressão sobre os formuladores de políticas para agir se intensificou. O PBoC prometeu recentemente manter a política monetária moderadamente frouxa, aprimorar os ajustes anticíclicos e fortalecer o apoio à demanda doméstica e à inovação tecnológica.”
